Центробанк снизил процентную ставку
Центральный банк России уменьшил ключевую ставку на 100 базисных пунктов, снизив до 17%. Эксперты ожидали более решительных шагов со стороны регулятора: на предыдущем заседании в июле, ставка была снижена на 2 п.п., до уровня 18%. ЦБ перешел к смягчению своей денежно-кредитной политики еще в июне, после попадания ставки на исторический пик, который длился более семи месяцев. Экономический аналитик Константин Максимов дал свои комментарии по поводу решения регулятора на радиостанции “Ъ FM”.
Он отметил, что Центральный банк предпочел замедленный подход к снижению процентной ставки из-за текущих инфляционных тревожных сигналов и общего экономического положения. В предыдущем пресс-релизе ЦБ после резкого снижения ставки на 200 базисных пунктов обосновал это тем, что инфляционное давление, включая стабильное, сокращается быстрее, чем было предсказано. В новом пресс-релизе банка говорится о сохранении инфляционных ожиданий на высоком уровне, что может быть причиной осторожного снижения процентной ставки.
Банк России подтвердил, что сохранит жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для достижения целевого уровня инфляции к 2026 году. Будущие решения по процентной ставке будут приняты в зависимости от устойчивости инфляционного замедления и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозам регулятора, годовая инфляция снизится до 6-7% к 2025 году благодаря проводимой денежно-кредитной политике.
Далее следует анализ данных, согласно которым текущий рост цен в июле и августе составил 6,3% в годовом выражении, после 4,4% во втором квартале 2025 года. Базовая инфляция также снизилась до 4,1%. Большинство устойчивых индикаторов инфляции находятся на уровне 4,6% в годовом выражении, а годовая инфляция к восьмому сентября составила 8,2%. Различия в экономическом росте относительно сбалансированной траектории сокращаются, но регулятор отмечает замедление общей экономической активности в третьем квартале 2025 года. Вопреки этому, денежно-кредитные условия ослабели, а проинфляционные риски по-прежнему доминируют над дезинфляционными на среднесрочной перспективе.
ЦБ подчеркивает, что инфляционные факторы остаются значительными, что послужило причиной снижения процентной ставки на 100 базисных пунктов. Текущие изменения также повлекли за собой укрепление национальной валюты и снижение фондового рынка. Ожидалось, что решение ЦБ будет более смягченным. Еще одним важным аспектом является бюджетная политика, которая, как указывает регулятор, останется в рамках заявленных параметров, имея дезинфляционный эффект в обозримом будущем.
