Максимальная разница цен между горячекатанным прокатом и сырьевой корзиной в РФ
Стоимость горячекатаного проката и сырья в России достигла исключительных показателей с начала текущего года. Осиление национальной валюты привело к увеличению цен на сталь в долларовом выражении, в то время как кризис в сегменте привел к падению цен на железную руду и коксующийся уголь. Чем больше разница стоимостей, тем выше стимул увеличивать производство, но недостаточный спрос не позволяет полностью воспользоваться благоприятным положением.
Спред между горячекатанным прокатом и сырьевой корзиной на российском рынке к концу июня достиг до сих пор рекордного уровня с начала года, составляя 469 долларов за тонну, по данным аналитиков компании «Эйлер». Это увеличение на 38,75% с начала года. Согласно старшему аналитику Никанору Халину, укрепление рубля с начала текущего года привело к росту цен на сталь в долларах, а глобальный кризис в сегменте черной металлургии снизил цены на железную руду и коксующийся уголь.
Однако, пересчитывая данные в российские рубли, спред оказывается ниже, чем годом ранее, и экономическая обстановка остается нестабильной. Ожидается, что показатель опустится до 350–400 долларов за тонну в следующем году в связи с ослаблением рубля и восстановлением мировых цен на коксующийся уголь. Максимальный уровень спреда в России был зафиксирован четыре года назад и составлял 580 долларов за тонну, отмечает Олег Абелев, руководитель аналитического отдела компании «Риком-Траст».
Повышение спреда стимулирует производителей увеличивать объемы производства, согласно Никанору Халину. «Рост разницы цен для производителей является увеличением валовой прибыли, особенно для вертикально интегрированных компаний в металлургической сфере. Однако, есть негативные аспекты, такие как давление на экспорт и усложнение конкуренции с дешевым прокатом из Китая», — комментирует Олег Абелев. В то время как внутренний спрос на сталь остается низким, указывают аналитики из компании «Эйлер». Согласно генеральному директору «Северстали» Александру Шевелеву, потребление металла за первые полгода текущего года сократилось на 14–15% по сравнению с прошлым годом, и в некоторых отраслях уменьшилось на 25%.
По мнению Никанора Халина, сектор остается прибыльным, что подтверждается позитивной рентабельностью по EBITDA российских сталеваров. У «Магнитогорского металлургического комбината» (ММК) EBITDA увеличилась на 11,5% по итогам второго квартала в сравнении с первым кварталом и составила 22,02 миллиарда рублей, главным образом из-за понижения цен на основные сырьевые ресурсы. Но в результате полугодия EBITDA снизилась на 54,9% до 41,78 миллиарда рублей. У «Северстали» в связи с уменьшением средних цен реализации и увеличением доли полуфабрикатов EBITDA сократилась на 38% за полгода, составив 78,65 миллиарда рублей. Рентабельность по EBITDA для обеих компаний во втором квартале составила 14,2% и 21% соответственно.
Рост цен на горячекатаный прокат и конкуренция на рынке
Главный аналитик Инго-банка Василий Кутьин отмечает, что в июле 2025 года наблюдается увеличение стоимости горячекатаного проката в Китае, что поразило рынок. На Шанхайской фьючерсной бирже цены достигли пика за полгода. Причиной этому стало заявление о возведении крупнейшей ГЭС в мире в горной части Тибета с инвестициями почти $170 млрд. По мнению аналитика, это позволит укрепить внутреннее потребление в Китае и смягчить конкуренцию на местном рынке, что и послужило стимулом для роста цен, который затем оказал воздействие и на экспортные поставки.
Тем не менее, Василий Кутьин отмечает, что на данный момент факторов, вызывающих увеличение цен, больше, чем факторов, удерживающих их на прежнем уровне. Кроме того, российские компании сталкиваются с острой конкуренцией со стороны азиатских производителей из-за ограничений доступа на рынки Европы, отмечают эксперты агентства «Русмет». Стоимость производства в России уже приближается к уровню экспортных цен из Китая. Учитывая дополнительные издержки на транспортировку, перевалку и фрахт, общая стоимость доставки может превысить $500–550 за тонну, что делает конкуренцию с азиатскими производителями горячекатаного проката еще более острой, так как многие из них готовы продавать товары по более низким ценам, отмечают в агентстве «Русмет». По их мнению, для некоторых российских заводов экспорт уже является убыточным, и ситуация, когда производство не приносит прибыли, становится более выгодной, чем его сохранение.