Инвестиционная активность в России: итоги 2025 года и прогноз на 2026 год

Анализ состояния рынка инвестиционных товаров показывает замедление активности в конце 2025 года после резкого спада, начавшегося во второй половине 2024 года. Предложение инвестиционных товаров, включая продукцию и услуги в сфере информационно-коммуникационных технологий, к декабрю 2025 года составило 88,2% от среднемесячного уровня середины 2024 года.

Данный показатель оказался лишь на 4 процентных пункта выше минимума последних пяти лет, зафиксированного во втором квартале 2022 года. В последние месяцы прослеживаются первые признаки восстановления, однако накопленная глубина падения не позволяет оценивать ситуацию как устойчивую.

Во втором полугодии 2025 года снижение инвестиций продолжилось. В третьем квартале 2025 года вложения в основной капитал сократились на 1,7% по сравнению со вторым кварталом при сезонной корректировке.

Темп сокращения ускорился во втором квартале 2025 года, когда наблюдалось падение на 3,7% по сравнению с первым кварталом, тогда как в первом квартале 2025 года инвестиции росли на 2,9% относительно четвертого квартала 2024 года с учётом сезонности.

Инвестиции в машины и оборудование демонстрируют снижение с середины 2025 года после устранения сезонных колебаний. Это движение коррелирует с динамикой предложения соответствующих товаров и услуг.

Вложения в объекты интеллектуальной собственности, преимущественно в программное обеспечение, после периода сокращения перешли к стабилизации при сезонной корректировке. При этом сформировался заметный разрыв между динамикой инвестиций в интеллектуальную собственность и развитием производства IT-услуг, которое также прекратило рост в последние полгода.

В качестве возможной причины отмечается явление скрытого импорта программного обеспечения и неполного импортозамещения: отечественные продукты могут содержать значительные объёмы кода, библиотек и утилит, которые ранее импортировались или подлежат замещению.