Эскалация на Ближнем Востоке повышает риски для мирового роста и инфляции

Конфликт на Ближнем Востоке усиливает вероятность замедления глобального экономического роста и ускорения инфляции. Эксперты вносят осторожные коррективы в прежние прогнозы, отмечая, что продолжительная эскалация потребует их полного пересмотра.

В краткосрочной перспективе крупнейшие экономики мира рискуют столкнуться с энергошоком и ростом общей неопределённости, что может выразиться в повышении инфляции и сжатии потребительской и деловой активности.

В одном из обновлённых аналитических сценариев прогнозируется, что рост мирового ВВП в первом полугодии 2026 года составит 2% в годовом выражении вместо ранее ожидавшихся 2,6%.

Согласно той же модели, глобальная инфляция может вырасти до 4% по сравнению с предыдущей оценкой в 3%.

В прогнозе заложено предположение об усреднённой цене нефти Brent на уровне $80 за баррель в первом полугодии и $60 за баррель во втором.

Этот сценарий рассматривается как умеренный и предполагает отсутствие серьёзных сбоев в мировой торговле. При затяжном конфликте и возможной блокировке Ормузского пролива влияние на инфляцию и рост заметно усилится.

Для экономики США эскалация означает усиление инфляционных рисков и ухудшение перспектив деловой активности: более высокая нефть поддерживает доходы энергетического сектора, но одновременно повышает издержки в других отраслях.

По оценкам некоторых аналитиков, удорожание нефти может добавить к инфляции в США порядка 0,3–0,4 процентного пункта, что приведёт к уровню около 3% и ухудшит прогнозы экономического роста.

Рост затрат на энергию в краткосрочном периоде будет сдерживать потребительский спрос.

Ожидания по денежно-кредитной политике изменились: до эскалации рынки оценивали вероятность первого снижения ставки в июне примерно в 70%, теперь предполагается, что ставка останется в диапазоне 3,5–3,75% на ближайших заседаниях, а первое снижение может произойти не раньше сентября.

Ситуация усложняется охлаждением рынка труда: в феврале число рабочих мест сократилось на 92 тыс., тогда как ожидался прирост около 60 тыс. после увеличения на 126 тыс. в январе. Уровень безработицы вырос до 4,4% с 4,3% месяцем ранее.

В совокупности эти факторы увеличивают риск стагфляции.

Евросоюз остаётся одним из наиболее уязвимых регионов из‑за высокой зависимости от импортных энергоносителей, несмотря на продолжающуюся диверсификацию поставок с конца 2025 года.

На фоне эскалации апрельский фьючерс на газ на одном из ключевых европейских хабов достиг €69 за 1 МВт·ч по сравнению с уровнем около €54 в конце прошлой недели.

Повышение цен на газ отражается на издержках промышленности. По оценкам аналитиков, энергетический шок может добавить в инфляцию ЕС примерно 0,5–0,8 процентного пункта, что выведет показатель около 2,9%.

Темпы экономического роста региона могут оказаться на 0,3–0,6 процентного пункта ниже первоначальных прогнозов и составить менее 2%.