Новые размещения в долларах и юанях
После длительного затишья на рынке корпоративных валютных облигаций появились новые выпуски. Свои бумаги в иностранной валюте разместили компании «Полюс» и «Русал». Аналитики отмечают, что эти операции носят тестовый характер для оценки спроса, однако ожидать активизации сегмента в ближайшее время не стоит.
Трудности на рынке и ожидания инвесторов
Золотодобывающая компания «Полюс» успешно завершила размещение пятилетних долларовых облигаций с офертой через четыре года. Сумма привлеченных средств составила 150 млн долларов, что превысило первоначальные планы эмитента. Ставка купона по выпуску была установлена на уровне 7,75% годовых. Ранее компания размещала долларовые бумаги в июне 2024 года с купоном 6,2%.
В начале апреля «Русал» разместил облигации в китайских юанях. Объем выпуска составил 1,98 млрд CNY при ставке купона 10% годовых. Срок обращения бумаг — три года с офертой через год. Это первое размещение валютных облигаций с февраля, когда СИБУР привлек 250 млн долларов.
Прогнозы по развитию сегмента
В последние месяцы сегмент валютных корпоративных облигаций испытывал трудности. Основной причиной стали дефицит валютной ликвидности и рост стоимости фондирования. В марте не было зафиксировано ни одного размещения подобных бумаг.
Доходности по валютным выпускам значительно выросли. С конца января по середину марта прибавка составила от 0,5 до 1 процентного пункта для долларовых бумаг и около 2 процентных пунктов для юаневых. Это сделало валютные заимствования менее выгодными для компаний по сравнению с рублевыми.
Некоторые участники рынка считают, что даже с повышенным купоном новые выпуски не выглядят привлекательно. На вторичном рынке доступны бумаги высоконадежных эмитентов с доходностью выше 8,2% годовых. Интерес к размещениям «Полюса» и «Русала» мог быть связан с избытком ликвидности у отдельных инвесторов или с их желанием зафиксировать текущий курс валюты.