Американские компании и домохозяйства несут основное бремя тарифов, заявляют в ЕЦБ

Иностранные поставщики компенсируют лишь около 5% затрат от повышенных импортных пошлин США. Основное давление от роста тарифов испытывают американские компании и потребители, о чем свидетельствуют расчеты Европейского центрального банка. Экономисты указывают на риск ускорения инфляции в стране и последующего ужесточения денежно-кредитной политики.

При повышении американской пошлины на 10% цена соответствующего импортного товара возрастает почти на такую же величину. При этом экспортеры в среднем поглощают лишь незначительную часть дополнительных издержек. Примерно 60% нагрузки остается на американских импортерах, которые пока не спешат полностью перекладывать возросшие затраты на конечные цены.

В краткосрочной перспективе бизнес в США частично жертвует маржей, а также наращивает закупки из стран с более низкими тарифами для поддержания продаж. В прошлом году компании активно накапливали запасы продукции до вступления новых пошлин в силу.

Степень перекладывания тарифов варьируется по отраслям. В некоторых сегментах, например в автомобильной промышленности, иностранные поставщики чаще снижают цены, чтобы сохранить доступ к рынку США. Существенных различий в ценовой политике между крупнейшими торговыми партнерами Америки, включая Китай, Канаду, Мексику и страны ЕС, не выявлено.

На потребителей в настоящее время приходится около трети тарифных издержек. Ожидается, что эта доля будет расти по мере того, как все больше компаний начнут считать повышенные пошлины долгосрочной мерой. Прогнозируется, что в будущем на домохозяйства может ложиться до 55% дополнительных затрат.

Экономисты предупреждают, что тарифы будут способствовать сохранению инфляции в США выше целевого уровня в 2%. Это ограничивает возможности Федеральной резервной системы по смягчению денежно-кредитной политики. В случае заметного ускорения роста цен регулятор может вернуться к ее ужесточению, что приведет к охлаждению спроса и инвестиций.