Динамика изменений в резервных портфелях
Согласно новому исследованию, золото заняло первое место в структуре международных резервов, обогнав по доле казначейские облигации США. Драгоценный металл составляет 27% от общего объема резервов центральных банков по итогам 2025 года.
Факторы роста доли золота
Всего годом ранее, в 2024 году, ситуация была обратной: американские казначейские бумаги лидировали с долей 25%, в то время как доля золота составляла 20%. В 2023-м разрыв был еще более значительным: 26% резервов приходилось на UST против 16% у золота. Позиции евро за последние несколько лет оставались стабильными, колеблясь на уровне 15-16%.
При этом совокупная доля всех активов, номинированных в американской валюте, включая казначейские облигации, составила в 2025 году 42%. Доля казначейских облигаций США сократилась до 22%.
Объемы закупок золота центральными банками
Существенный рост доли золота в резервах был частично обусловлен значительным ростом его рыночной цены. С 2023 по 2026 год стоимость унции золота выросла приблизительно в три раза: с 1830 до 4500 долларов. Это привело к заметному увеличению балансовой стоимости золотых запасов по сравнению с портфелями в евро и долларовых бумагах.
Одним из ключевых драйверов высокого спроса со стороны центробанков на драгоценный металл является геополитическая неопределенность.