ВТБ: Голосование по рублификации облигаций
ВТБ начинает второй этап рублификации своих валютных субординированных облигаций. Голосование пройдет в конце ноября. На первом этапе только один выпуск из восьми набрал необходимое количество голосов для перевода в рубли, при этом был высокий процент неголосовавших. В этот раз помимо бумажного голосования банк вместе с НРД организовал возможность голосования онлайн, что, по мнению экспертов, повышает шансы на положительный исход.
Как сообщили в ВТБ, второй этап голосований среди держателей его валютных субординированных облигаций по вопросу перевода их в рубли с купоном, равным ключевой ставке плюс 5 п. п., пройдет с 19 по 28 ноября одновременно по всем оставшимся семи выпускам. По словам первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, первое голосование держателей облигаций пройдет в электронной форме на платформе НРД параллельно с традиционной бумажной формой. Он отметил, что изменения во внешних условиях, такие как изменения курса рубля и снижение ключевой ставки, могут повлиять на результат голосования. Банк надеется, что половина из восьми выпусков субординированных облигаций общим объемом около $3 млрд будет переведена в рубли.
Рублификация облигаций важна для ВТБ, так как лимиты открытой валютной позиции распространялись ранее только на активы и пассивы, а с этого года стали распространяться и на валютную составляющую капитала.
Первое голосование по всем восьми выпускам валютных субординированных облигаций прошло в мае этого года. Только по одному из них 75% держателей бумаг проголосовали за смену валюты на рубли. Дмитрий Пьянов отметил, что после рублификации облигации начали активно торговаться, цена выросла, а купон изменился с 3,75% на ключевую ставку плюс 5%. Держатели облигаций заработали вдвое больше на изменении купона.
Новое голосование стало возможным благодаря решению Банка России продлить возможность изменить условия валютных выпусков. Банки продолжают выражать заинтересованность в увеличении своего регулятивного капитала и готовы выпустить субординированные инструменты.
Эксперты высказывают сдержанную оценку перспективам рублификации оставшихся семи валютных выпусков.
Эксперты о валютных облигациях ВТБ
По мнению директора департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артема Майорова, ВТБ вместе с НРД создали удобный цифровой путь для голосования. Глава «Арикапитала» Алексей Третьяков отмечает, что для инвесторов выгодно вкладываться в рубли: доходность по валютным облигациям выросла, а по рублевым снизилась. Поэтому даже тем, кто желает остаться в валютных инструментах, имеет смысл проголосовать "за" и потом перейти к другим валютным облигациям. Однако управляющий портфелем УК «Альфа-Капитал» Артем Привалов подчеркивает, что речь идет о замене валютной экспозиции на рублевую. В случае, если обладатель хочет иметь субординированные облигации в рублях от ВТБ, он может просто продать свою текущую валютную бумагу и купить рублевую на рынке. По мнению Привалова, с точки зрения инвестора, рублевые аналоги облигаций ВТБ ЗО-Т1 с текущей доходностью 12,3% не кажутся привлекательными по сравнению с валютными аналогами, дающими КС + 5%.