Особенности инструмента и его доходность
Государственная корпорация ВЭБ.РФ завершила размещение дебютного выпуска облигаций, соответствующих нормам исламского финансирования. Объем закрытой книги заявок составил запланированные 3,53 миллиарда рублей.
Ценные бумаги формата сукук имеют двухлетний срок обращения. В отличие от классических облигаций, они не предполагают выплаты фиксированного процента. Вместо этого инвесторы получают долю в прибыли от конкретного проекта — строительства высокотехнологичного производственного комплекса гражданского назначения. Выплаты дохода будут производиться раз в три месяца.
Ожидания рынка и потенциал сукук
Выпуск относится к типу мудараба, который предусматривает распределение прибыли между участниками по заранее определенной формуле. Расчетная доходность к погашению была установлена на уровне ключевой ставки плюс 225 базисных пунктов, что примерно соответствовало 15,5% годовых.
Аналитики отмечают, что такая доходность подразумевает премию порядка 0,5 процентного пункта к бумагам финансового сектора и 1-1,5 процентных пункта к собственной кривой облигаций ВЭБ.РФ. Эмитент оставил за собой право досрочного погашения облигаций после шестого или седьмого купона, что создает для инвесторов риск реинвестирования.