Падение потребительского спроса
Китайская экономика демонстрирует усиливающийся разрыв между производством и внутренним спросом. В мае потребительская активность сократилась впервые за несколько лет, в то время как промышленный сектор продолжил наращивать выпуск за счёт экспорта.
Сложности на рынке недвижимости
Розничные продажи в мае снизились на 0,6% в годовом выражении. Это первое падение показателя с конца 2022 года, тогда как месяцем ранее фиксировался рост. Наиболее заметным было сокращение в автомобильной отрасли, где продажи упали на 16%. Значительное снижение также наблюдалось в сегментах бытовой техники, строительных и отделочных материалов.
Падение потребительских расходов произошло, несмотря на государственные стимулы во время праздничной недели в начале мая. Аналитики отмечают, что эффект от действующих программ поддержки спроса, таких как trade-in, постепенно исчерпывается.
Рост промышленности на фоне внешнего спроса
Кризис в строительном секторе продолжает оказывать давление на экономику. За первые пять месяцев года инвестиции в недвижимость сократились более чем на 16%. Цены на новое жильё в мае снизились на 3,5% в годовом выражении, что является самым глубоким падением за последнее время. Спрос на ипотечные кредиты также остаётся слабым.
Индекс потребительской уверенности в апреле составил 89 пунктов, оставаясь ниже нейтральной отметки в 100 пунктов, что указывает на сохраняющиеся пессимистичные настроения домохозяйств.
Осторожность бизнеса и перспективы стимулирования
В то время как внутренний спрос сокращался, промышленное производство в мае выросло на 4,5% в годовом сравнении, ускорившись по сравнению с апрелем. Особенно высокие темпы роста продемонстрировали производители компьютеров и коммуникационного оборудования, где выпуск увеличился на 17%.
Основной драйвер роста промышленности — устойчивый экспорт. Поставки за рубеж в мае выросли на 19,4%, при этом наиболее значительный прирост обеспечили высокотехнологичные товары, такие как интегральные схемы и оборудование для обработки данных. Отчасти рекордный рост объясняется опережающими закупками партнёров, стремящихся нарастить запасы на фоне геополитической напряжённости.