Цены на российскую нефть сохраняют позиции после решения США

Новая лицензия Министерства финансов США на операции с российской нефтью и нефтепродуктами оказала поддержку ценам на экспортное сырье в Индии. Однако общая ситуация для российских поставок демонстрирует признаки ухудшения. Китайские нефтеперерабатывающие заводы сокращают закупки, а некоторые покупатели в Индии и Турции начинают рассматривать альтернативные сорта нефти.

Цена нефти Urals с поставкой на западное побережье Индии в июле увеличилась на $0,4, достигнув уровня $107,59 за баррель. Это соответствует премии к цене сорта Brent в размере $0,6 за баррель. Решение американских регуляторов разрешает сделки с нефтью и нефтепродуктами из России, погруженными на танкеры до 17 апреля, при условии их прибытия в порт назначения до 17 июня.

На индийском рынке интерес к российской нефти снизился. Это связано с более привлекательными предложениями от поставщиков из ОАЭ, а также с плановым ремонтом на заводе компании Reliance в Джамнагаре, запланированным на период мая-июня.

В апреле-мае китайские переработчики сократили объемы закупок нефти. Данное сокращение обусловлено снижением маржи переработки, в некоторых случаях переходящим в отрицательную зону, что повлекло уменьшение загрузки производственных мощностей. По оценкам, морские поставки нефти в китайские порты в апреле сократились на 1,6 млн баррелей в сутки.

Премия на нефть Urals с поставкой в порты провинции Шаньдун в июне сохранилась на уровне $2 за баррель к фьючерсным контрактам на Brent. Стоимость Urals с поставкой в Китай оценивается в $103,95 за баррель.

Новая американская лицензия распространяется только на партии российской нефти, отгруженные до середины апреля. Это фактически исключает из действия послаблений поставки после середины мая и начала июня. В результате китайские государственные компании сократили или полностью приостановили новые закупки, что создало переизбыток российской нефти в графиках поставок мая и июня.

Снижение спроса на российское сырье отмечается также в Турции, которая является третьим по величине импортером нефти из РФ после Индии и Китая. В мае поставки российской нефти в Турцию могут сократиться до 161 тыс. баррелей в сутки. Турецкие импортеры демонстрируют неготовность закупать Urals по текущим высоким ценам после сокращения традиционных ценовых дисконтов.

При сохранении текущих условий экспорт нефти из России в 2026 году может достигнуть 225–235 млн тонн. Дисконт цены Urals к Brent может составлять $16–20 за баррель.

Индия теоретически способна частично компенсировать возможное снижение спроса со стороны Китая. Однако для России более выгодным является отсутствие единого крупного покупателя, способного существенно влиять на цену. Российское сырье остается дешевле альтернативных сортов, что поддерживает устойчивый спрос даже при возвращении на рынок объемов нефти из стран Ближнего Востока.