Проблема досрочного выкупа
После ситуации, связанной с компанией «Евротранс», Банк России изучает возможность корректировки параметров народных облигаций. Такое заявление было сделано в ходе комментариев по итогам заседания по ключевой ставке.
Глава регулятора отметила, что рынок столкнулся с новой ситуацией, ранее не имевшей прецедентов — с неисполнением оферт на выкуп народных облигаций. Первоначально этот инструмент выпускался Министерством финансов и региональными администрациями, однако с развитием финансовых платформ возможность эмиссии получили и корпорации.
Текущие меры регулятора
Инвесторы, владеющие народными облигациями, имеют право предъявить их для досрочного выкупа. Для держателей бумаг это преимущество, однако эмитент может столкнуться с проблемами, если инвесторы массово решат воспользоваться этим правом.
В подобных случаях банки могут обратиться к межбанковскому рынку или рефинансированию Центробанка. Для корпоративных эмитентов таких механизмов нет. В международной практике для подобных инструментов применяются специальные защитные механизмы, предотвращающие кризис ликвидности и ограничивающие рискованное поведение инвесторов.