Инвестиционная активность снизилась, сохраняя жесткую монетарную политику Банка России
Уровень чистых привлечений в розничные паевые фонды упал в сентябре на 2,5 раза и составил 75,8 млрд рублей. Инвесторы сократили свои вложения почти во все категории ПИФов. Только фонды драгметаллов продемонстрировали рост стоимости паев. Аналитики прогнозируют сохранение интереса инвесторов к консервативным инструментам в ближайшие месяцы.
Данные InvestFunds показали, что чистые привлечения в розничные фонды в сентябре 2025 года составили 75,8 млрд рублей, что в 2,5 раза меньше результатов августа. С начала года суммарные привлечения в фонды достигли 684 млрд рублей, на 2,4 раза превышая показатели прошлого года.
Эксперты связывают снижение активности с изменениями в монетарной политике Банка России. Недавнее снижение ключевой ставки и изменение риторики ЦБ уменьшили ожидания инвесторов относительно будущих изменений. Результатом стали продажи на рынке акций и облигаций, приведшие к снижению индексов Московской биржи и RUABITR.
Глава департамента управления активами «Альфа-Капитала» отмечает сокращение покупок розничными инвесторами фондов. Впрочем, управляющие не видят критического оттока средств. Фонды облигаций показали наибольший отток, в то время как привлечения в фонды смешанного типа также сократились из-за изменения рыночных ожиданий.
Инвестиционный рынок: тренды и перспективы
Такие умеренные инвестиционные фонды, как ПИФы денежного рынка, не остались в стороне от общего тренда. Их чистые инвестиции за последний месяц почти упали в семь раз, сократившись до 8 миллиардов рублей. С другой стороны, из фондов акций было выведено всего 4,5 миллиарда рублей, что на 0,9 миллиарда меньше, чем в августе.
После последнего заседания Центробанка и усиления его риторики инвесторы стали более осторожными и предпочли ждать. Эта тактика может сохраниться до следующего заседания ЦБ в октябре, которое является определяющим в этом году, отмечает директор по развитию продаж продуктов благосостояния в ПСБ Максим Быковец.
Интерес к золоту растет, что замечательно отразилось на поведении частных инвесторов. Управляющие активами заметили увеличение спроса на золото как из-за роста мировых цен, так и из-за увеличивающегося спроса на валютный хедж. Вложения в ПИФы, ориентированные на золото, приносили пайщикам доход в размере 13–14% в сентябре, согласно InvestFunds.
Такие фонды показали рекордные чистые привлечения в размере более 2,5 миллиардов рублей, что является лучшим результатом с начала года.
Участники рынка уверены, что инвестиционная активность будет зависеть от действий Центробанка по ключевой ставке. Портфельный менеджер УК «ВИМ Инвестиции» Олег Цецегов считает, что доходность, близкая к ключевой ставке, и возможность управления краткосрочной ликвидностью будут способствовать популярности фондов денежного рынка.
Однако управляющие высказывают скепсис относительно фондов акций. Для устойчивого притока инвестиций в акции инвесторам необходимо увидеть долгосрочный рост котировок ценных бумаг, чтобы заинтересоваться. Константин Ильчишин предполагает, что спрос на рискованные ПИФы может восстановиться только к концу года, ожидая более значительного снижения ключевой ставки в 2026 году.