Банк России ужесточает стандарты для управляющих компаний на финансовом рынке
Центробанк внедрил новый набор правил для процедур финансовых операций, касающихся деятельности управляющих компаний (УК). Важнейшие изменения заключаются в более подробной документации для клиентов, включая информацию о потенциальном доходе, допустимых рисках и временных рамках инвестиций. Дополнительно, устанавливаются ограничения по привлечению неквалифицированных инвесторов к сложным финансовым инструментам. В целом, участники финансового рынка приветствуют обновленные стандарты, хотя считают некоторые нормы излишними.
Новые требования ЦБ касаются изменений в методах проведения финансовых операций управляющими компаниями, следует из опубликованных правил в конце предыдущей недели. Предыдущая версия стандартов была представлена в 2017 году. Изменения затрагивают как консультирование по инвестициям, так и управление финансовыми активами. Новые правила вступят в силу через полгода.
Самыми значительными изменениями является более детальное раскрытие информации о профиле инвестора.
Согласно обновленным указаниям, управляющему необходимо предоставить информацию о предполагаемой прибыли, сроке инвестиций и возможных рисках инвестора перед заключением сделки.
Процесс определения профиля теперь должен проводиться с участием сбалансированной оценки информации и обоснованного соответствия этой оценке, как указано в документе.
Ранее способы предоставления такой информации ограничивались внутрикорпоративными процедурами. Новый стандарт применяется ко всем управляющим компаниям, подчеркивает Никита Бредихин, ведущий аналитик инвестиционной компании «Го Инвест». «Инвесторы будут вынуждены яснее формулировать свои запросы и предоставлять больше информации управляющим, а управляющим придется более тщательно подбирать инструментарий, учитывая предполагаемые риски», — считает он. Улучшенное раскрытие информации управляющими будет полезно не только инвесторам, но и контролирующим органам, включая Центробанк, отмечает генеральный директор инвестиционной компании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев.
Изменения в сфере управления активами: новый документ уточняет правила голосования
Новое положение также устанавливает правила голосования более четко. В разделе об условиях и порядке осуществления полномочий управляющего в доверительном управлении вводится пункт, позволяющий включать дополнительные голосования по определенным бумагам и повестке дня в договор доверительного управления. По мнению управляющих, эти изменения разъясняют спорные вопросы голосования и защищают интересы инвесторов.
Другое важное обновление касается ограничений на использование деривативов и структурных продуктов неквалифицированными инвесторами. Согласно новому правилу Центрального Банка России, приобретение таких бумаг для инвесторов без определенных знаний допустимо только в случаях, когда другие инвестиционные инструменты не могут помочь клиенту достичь поставленных целей. «Эти ограничения необходимы. Инвесторы должны быть защищены от рисков, связанных с использованием таких инструментов», — отмечает Юлия Савина, продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент». При этом количество таких структурных продуктов в портфелях неквалифицированных инвесторов планируется сократить несущественно из-за стратегии УК.
Хотя новый стандарт направлен на улучшение взаимодействия между управляющими и инвесторами, некоторые компании считают, что в нем закреплены не самые эффективные практики.
Одной из таких практик является обязательное предоставление детальной информации о целевой аудитории стратегий, включая возраст и ожидаемый уровень доходов.
Раскрытие такой информации «только увеличит оперативную нагрузку на компании», считает Юлия Савина. «Это не приносит дополнительной пользы инвесторам при принятии решений, так как определить целевую аудиторию в инвестициях довольно сложно — она очень широка, так как все нуждаются в дополнительном доходе», — объясняет эксперт.
В тоже время новый стандарт не является «революцией» для отрасли, подчеркивает генеральный директор ТКБ «Инвестмент Партнерс» Дмитрий Тимофеев. «По сути, он систематизирует и обязательно внедряет лучшие практики, которые давно применялись и контролировались на уровне базовых стандартов НАУФОР», — отмечает Дмитрий Тимофеев.