Условия и правовой контекст
Французская компания TotalEnergies получила операционное управление нефтеперерабатывающим заводом в Нидерландах, доли в котором распределены в соотношении 55% к 45% в пользу TotalEnergies и ЛУКОЙЛа.
11 февраля генеральный директор TotalEnergies Патрик Пуянне сообщил о вступлении в силу операционного соглашения между партнёрами. В рамках этого соглашения TotalEnergies берет на себя поставки всего сырья для завода, оплату всех затрат и право на получение всей выручки до того момента, пока ЛУКОЙЛ не продаст свою долю.
Аналитическая оценка и влияние на активы
Согласно договорённости, TotalEnergies получила исключительное право пользования заводом на период поиска покупателя для доли ЛУКОЙЛа. Причина продажи — ограничение участия компании в проекте в связи с международными санкциями.
В конце октября 2025 года Министерство финансов США ввело санкции в отношении ЛУКОЙЛа; ограничения распространяются и на структуры, где компания владеет 50% и более. Правительство Нидерландов отметило, что ограничения не затронули рассматриваемый НПЗ.
В конце января ЛУКОЙЛ подписал необязывающее соглашение о продаже зарубежного бизнеса (за исключением проектов в Казахстане) с американской инвестиционной компанией Carlyle; для завершения сделки потребуется разрешение Министерства финансов США. Переговоры о продаже продолжаются с другими потенциальными покупателями.
Региональная структура активов и показатели переработки
Эксперты называют вероятным, что TotalEnergies может рассматривать вариант консолидации актива, включая обсуждение выкупа доли партнёра, что могло бы быть предпочтительнее покупки через третью сторону. Также рассматривается возможность ускорения процесса путём предложений по обратному выкупу.
Вместе с тем покупка доли ЛУКОЙЛа потребует одобрения Министерства финансов США; учитывая ситуацию с зарубежными активами компании, потенциальная сделка в случае реализации, вероятно, будет сопровождаться существенным дисконтом.
По оценкам аналитиков, возможная продажа доли не должна существенно повлиять на общую деятельность ЛУКОЙЛа.
Данные о позиционировании TotalEnergies
На европейские НПЗ в 2024 году приходилось 25% объёмов переработки ЛУКОЙЛа: на этих предприятиях было переработано 13,5 млн тонн нефти. Помимо доли в нидерландском заводе, у компании есть крупнейший НПЗ на Балканах — «ЛУКОЙЛ Нефтохим Бургас», а также завод в Румынии.
В ноябре 2025 года на болгарском НПЗ было введено внешнее управление. В декабре власти Румынии приняли декрет, дающий возможность контролировать активы компаний, попадающих под международные санкции.
В числе обсуждаемых претендентов на активы ЛУКОЙЛа в Болгарии и Румынии называют венгерскую MOL, которая в январе договорилась о покупке доли «Газпром нефти» в сербской NIS, управляющей НПЗ в Панчево. Аналитики отмечают, что заводы в Болгарии и Румынии при необходимости могут продаваться отдельно от прочих активов.