Динамика инфляционных ожиданий и цен производителей
На заседании, запланированном на 20 марта, совет директоров Банка России ожидается снижение ключевой ставки до 15% годовых. Такой прогноз озвучил руководитель аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимир Евстифеев.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) демонстрирует замедление инфляции с начала года: в феврале сезонно-сглаженный годовой темп роста ИПЦ снизился до 5,8% по сравнению с 14,6% в январе. Показатель базовой инфляции без учета туризма уменьшился с 9,2% до 3,8%. Недельные данные марта указывают, что годовой показатель сезонно-сглаженной инфляции может составить около 4%.
Влияние бюджетных решений и валютного рынка
Инфляционные ожидания населения в феврале сократились с 13,7% до 13,1%, но в марте вновь выросли до 13,4%. В то же время ожидания бизнеса относительно цен в марте остались почти на уровне февраля — 20,2%, что значительно ниже январского показателя в 29,7%. При этом цены производителей продолжают демонстрировать тенденцию к снижению.
Экономические показатели и возможные сценарии смягчения политики
Важным фактором, способным повлиять на решение регулятора, являются планы Минфина по сокращению цены отсечения нефти в рамках бюджетного правила. Первый этап этой политики выразился в отмене покупок валюты, компенсирующих недополученные нефтегазовые доходы в феврале. Вместе с уменьшением валютных поступлений от экспортеров это вызвало давление на рубль.
С момента последнего заседания совета директоров российская валюта ослабла почти на 10% по отношению к юаню и доллару США, что способно оказать проинфляционное воздействие.