Снижение ставок по вкладам меняет поведение российских вкладчиков

Падение доходности банковских депозитов привело к сокращению притока средств населения в этот инструмент. Клиенты начинают перераспределять сбережения в ипотечные кредиты и на фондовый рынок. Ожидается, что этот процесс усилится на фоне прогнозируемого дальнейшего снижения ключевой ставки.

В марте объем новых вложений населения в рублевые депозиты составил 211 миллиардов рублей. За первый квартал общий прирост достиг 532 миллиардов рублей, что свидетельствует о существенном замедлении темпов роста сбережений.

Доходность по рублевым вкладам в крупнейших банках продолжает снижаться. К концу марта максимальная ставка у десяти ведущих кредитных организаций упала до 13,55% годовых. Для сравнения, в начале года она составляла 14,88%, а полгода назад — 17,9%. Предложения с доходностью 17–18% стали редкими и, как правило, ограничены короткими сроками от трех до шести месяцев.

Спрос вкладчиков сместился в сторону среднесрочных рублевых продуктов. Наибольшей популярностью сейчас пользуются депозиты на срок три-шесть месяцев, по которым можно зафиксировать относительно высокую ставку. Ожидается, что при продолжении снижения ключевой ставки вкладчики будут активнее размещать средства на более длительные сроки.

Второй месяц подряд фиксируется сокращение объема валютных депозитов. В феврале отток составил 165 миллиардов рублей, в марте — 157 миллиардов. Ставки по валютным вкладам значительно уступают рублевым, что делает их менее привлекательными на фоне стабильного курса национальной валюты.

Валютные сбережения сейчас занимают около 5% в общей структуре. Ограничения, введенные в 2022 году и вновь продленные, а также высокая волатильность курсов не способствуют росту интереса к этому инструменту. Тренд на дедолларизацию и деевроизацию сбережений сохраняется. Даже вклады в юанях, наиболее доходные среди валютных, вряд ли покажут существенный рост до конца года. Спрос на них прослеживается в основном среди клиентов, желающих диверсифицировать свои активы.

На фоне падения доходности вкладов отмечается возобновление интереса граждан к ипотечному кредитованию. В марте прирост средств на счетах эскроу составил 940 миллиардов рублей, что значительно превышает показатели аналогичных периодов 2024 и 2025 годов.

Драйвером роста стали рыночные, а не льготные ипотечные программы. В марте количество выданных рыночных кредитов выросло в 2.7 раза по сравнению с прошлым годом, а их объем — в 4 раза. В результате доля рыночной ипотеки в общей выдаче достигла 58%, увеличившись на 19 процентных пунктов. Доля льготных программ, напротив, снизилась до 42%.

Спрос на льготные программы адаптируется к ужесточению условий. С 1 февраля действует ограничение на оформление одной «Семейной ипотеки» на семью, а также запрет на включение в договор третьих лиц. Эти изменения могут привести к снижению спроса на программу на 15–20% в течение года.

Рост спроса на рыночную ипотеку происходит несмотря на сохраняющиеся высокие ставки, которые у крупнейших банков начинаются от 16% годовых. Изменилась психология покупателей: ставки ниже 20% годовых уже не воспринимаются как заградительные. Важную роль играют ожидания дальнейшего снижения ставок, что открывает возможность для последующего перекредитования, а также опасения относительно будущего роста цен на недвижимость.

Основной объем рыночной ипотеки приходится на покупку жилья на вторичном рынке и апартаментов, где разница в цене с новостройками может достигать 30%. Это позволяет заемщикам экономить на стоимости объекта, компенсируя высокую процентную ставку. В марте по сравнению с февралем объем ипотечных кредитов в некоторых банках вырос на 20%, а в сравнении с мартом прошлого года — на 40%.

Ожидается, что отток средств с депозитов для покупки недвижимости будет усиливаться по мере снижения ставок. Определенным сдерживающим фактором может стать начавшийся 1 апреля переход к учету только официальных доходов при расчете долговой нагрузки заемщика. Тем не менее, прогнозируется, что к четвертому кварталу 2026 года ежемесячные выдачи рыночной ипотеки могут достичь уровня в 200 миллиардов рублей.