Снижение ключевой ставки до 18%: Вклады обесцениваются, банки в выигрыше

Понижение ключевой ставки до 18% сказывается на ставках по вкладам. Прогнозируется, что ставки по долгосрочным депозитам снизятся на 3–4 пункта, а по краткосрочным — на 2–3 пункта. Понижение ставок по кредитам ожидается позже, при ожидаемом снижении ключевой ставки до 14% в конце года. Это позволит банкам улучшить свои показатели чистой процентной маржи, которая сократилась в начале года.

Снижение ключевой ставки до 18% (второй раз за два месяца) оценивается позитивно специалистами рынка и экспертами. Основной фокус сначала будет сделан на понижение ставок по депозитам, а затем на уменьшение ставок по кредитам, чтобы сохранить маржинальность, отмечает директор розничного бизнеса банка «Синара» Андрей Хафизов. Ставки по вкладам начали снижаться еще до понижения ключевой ставки. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по вкладам десяти крупнейших банков на начало июля 2025 года составила 17,9% годовых, что на 4,4 пункта ниже, чем в конце прошлого года.

Однако снижение ставок по вкладам будет происходить неравномерно. Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов предполагает, что ставки по долгосрочным вкладам могут снизиться на 3–4 пункта, а по краткосрочным — на 2–3 пункта. Согласно главному аналитику Совкомбанка Михаилу Васильеву, к концу года ставки по вкладам могут опуститься до 12–13% годовых.

Несмотря на уменьшение доходности, вкладчики сохраняют свои средства на депозитах, как отмечают представители банков.

Тренд на увеличение срока вкладов до шести—девяти месяцев наблюдается в настоящее время. Это связано с тем, что после снижения ставок по вкладам банкам требуется время на замену дорогих ресурсов на дешевые. Замена ресурсов может занять примерно месяц, поясняет зампред правления Абсолют-банка Антон Павлов.

Повышение кредитования эксперты не ожидают в ближайшее время. Валерий Пивень из АКРА отмечает, что при ключевой ставке 18% спрос на кредитные продукты останется слабым из-за высоких процентных ставок для заемщиков. Однако многие представители кредитного рынка надеются на снижение ключевой ставки до 14% к концу года. В МКБ укажут, что удешевление кредитования станет более реальным при ставках 15–16%. Это может стать стимулом для спроса, в том числе на ипотеку для семей с умеренным доходом. Антон Павлов предполагает, что рынок кредитования начнет оживляться при ключевой ставке около 12%.

Тенденции в развитии кредитования различны в разных сегментах. Корпоративное кредитование ожидает увеличение на 10% в год в 2025–2026 годах, в то время как розничные сегменты будут показывать более умеренный рост. По оценке Наталии Березиной из банка «Уралсиб», ипотечный портфель может вырасти на 6% в текущем году и на 8% в 2026 году, тогда как потребительские кредиты почти не увеличатся в этом году, и их рост может быть менее 10% к 2026 году.

Увеличение портфеля может отразиться на его качестве. Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец предупреждает о возможных кредитных проблемах при снижении ставок в течение ближайших 12 месяцев, что приведет к ухудшению кредитного качества заемщиков. Однако, снижение рыночных ставок расширит круг платежеспособных заемщиков, что позволит банкам получать хорошую доходность, обеспечивая высокую чистую процентную маржу при снижении стоимости фондирования.

Эта ситуация положительно скажется на процентной марже банков. Согласно ЦБ, в первом квартале 2025 года чистая процентная маржа по всему банковскому сектору составила 4,2%, оставшись на уровне четвертого квартала прошлого года, но уменьшившись на 0,3 п. п. по сравнению с предыдущим годом. Предсказания по марже Центробанка варьируют в диапазоне 4,0–4,4%. Главный аналитик «Солид Брокера» Дмитрий Донецкий отмечает, что у большинства крупных банков снизилась чистая процентная маржа с прошлого года, за исключением Сбербанка, который продемонстрировал нейтральное развитие по марже. Он указывает на то, что крупные банки, за исключением Сбербанка, будут выигрывать от снижения ставок, а Сбербанк станет «бенефициаром переоценки портфеля ОФЗ».