Причины сдержанного влияния на курс
Банк России на первом в 2026 году заседании совета директоров снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что моментальное влияние этого шага на курс рубля будет ограниченным, поскольку соответствующие ожидания уже во многом учтены рынком.
Факторы, поддерживающие рубль
По мнению аналитика, ставка в реальном выражении после вычета инфляции остаётся высокой, что продолжит поддерживать рубль. Высокий уровень ключевой ставки сохраняет привлекательность рублевых сбережений и снижает потребительский и инвестиционный спрос.
Охлаждение внутреннего спроса и сокращение импорта приводят к снижению спроса на иностранную валюту, а высокая стоимость заимствований делает спекулятивные операции против рубля менее выгодными.
Риски и прогнозные диапазоны
Аналитик указывает на ряд дополнительных факторов, поддерживающих национальную валюту. При текущей рублевой ставке экспортерам выгоднее продавать валютную выручку, чем брать кредиты в рублях для покрытия рублевых расходов.
Также в пользу рубля выступают профицит торгового баланса и пониженный спрос на импорт в первом квартале. Дополнительно из резервов в рамках бюджетных операций ежедневно реализуются продажи юаней на уровне 16,5 миллиарда рублей.