Факторы, тормозящие развитие pre-IPO
После значительного снижения объемов размещений в 2025 году рынок pre-IPO начинает выходить из состояния стагнации. По итогам прошлого года объем таких сделок уменьшился вдвое, а в первом квартале 2026 года лишь две компании приступили к размещению. Тем не менее эксперты прогнозируют восстановление активности, главным образом в IT-секторе, что может позволить вернуть показатели рынка к уровню 2024 года.
В начале текущего года на Московской бирже прошло первое pre-IPO. Компания «Петрокартон» планирует привлечь финансирование в размере 310 млн рублей через площадку MOEX Start. В то же время на инвестиционной платформе «ВТБ Регистратор» стартовала сделка «Степлайф» с заявленным объемом 200 млн рублей.
Прогнозы и ожидаемые сделки в 2026 году
Слабая конъюнктура фондового рынка остаётся ключевым препятствием для роста сегмента. В течение 2025 года индекс Московской биржи преимущественно держался ниже отметки в 3000 пунктов, а к концу года снижался до 2500 пунктов. В начале 2026 года индекс IMOEX не поднимался выше 2900. В прошлом году на бирже прошло всего четыре IPO, что значительно меньше по сравнению с предыдущим годом, а общий объем размещений уменьшился более чем в два раза. Основная доля привлеченных средств — 32 млрд рублей — пришлась на IPO государственного «Дом.РФ».
Низкая активность на первичном рынке становится барьером и для pre-IPO сегмента, так как без широкой поддержки инвесторов и эмитентов возможности для размещений остаются ограниченными.
Высокие ключевые ставки также отвлекают инвесторов от рисковых вложений в пользу более надежных депозитов и облигаций. Кроме того, значительные затраты на брокерские услуги, достигающие порогов в 5–10% от суммы сделок, существенно увеличивают издержки эмитентов.
Качество компаний, готовящихся к pre-IPO, вызывает определенные сомнения. Количество высокотехнологичных экспортно ориентированных предприятий, способных проводить эффективное IPO, невелико, и многие участники имеют значительную долговую нагрузку, что увеличивает риски при размещении.