Динамика цен на сырье
Нестабильность морских перевозок, вызванная ближневосточным конфликтом, привела к отзыву оферт рядом поставщиков российского металлургического угля. Экспортеры стремятся избежать непредсказуемых расходов на фрахт, что уже спровоцировало подорожание сырья для китайских импортеров. Существует риск, что длительные перебои в поставках подтолкнут покупателей к поиску альтернативных источников.
Причины логистического кризиса
В конце марта цены на коксующийся уголь марки ГЖ из России достигли уровня в 150–160 долларов за тонну на условиях CFR в Китае. Еще в середине марта котировки находились в диапазоне 110–140 долларов. Рост был связан с массовым отзывом предложений сибирскими экспортерами.
В тот же период в западных портах России также наблюдалось повышение стоимости. В Азово-Черноморском бассейне цена полутвердого угля марки Ж увеличилась на 1,5%, составив 141,7 доллара за тонну FOB. В балтийских портах рост составил 0,8%, до 131,7 доллара. При этом на Дальнем Востоке котировки продемонстрировали противоположную динамику, снизившись на 2% до 149 долларов.
Риски для рынка и преимущества игроков
Основным фактором, вынуждающим экспортеров отказываться от сделок, стали резко выросшие и непредсказуемые ставки фрахта. Ситуация усугубляется волатильностью цен на бункерное топливо. В таких условиях риски, связанные с перевозкой, начинают превышать потенциальную прибыль от продажи, а чистая выручка поставщиков практически нивелируется возросшими логистическими затратами.
Продолжительность кризиса в зоне Персидского залива остается неопределенной, что напрямую влияет на стабильность угольных перевозок. При затяжном характере ограничений цены на премиальный коксующийся уголь могут достичь 180–200 долларов за тонну в Китае.
Ситуация на китайском рынке
Излишнее сдерживание поставок создает угрозу искусственного дефицита на рынках, критически зависящих от морского импорта, таких как Индия и страны Юго-Восточной Азии. Покупатели могут начать срочный поиск замены, например, обратившись к австралийскому углю, который уже значительно подорожал. Особенно уязвимой выглядит Индия, где растет производство стали при отсутствии собственной сырьевой базы.
Конкурентное преимущество в сложившейся ситуации получат экспортеры с коротким логистическим плечом до дальневосточных портов, а также те, кто обладает собственным флотом или долгосрочными контрактами с фиксированным фрахтом. Однако дальнейший рост цен, по некоторым оценкам, может быть ограничен: при усилении дефицита котировки могут подняться на 10–15%, но затем спрос начнет падать, поскольку сталелитейные компании не смогут переложить такие издержки на конечную стоимость своей продукции.