Нефтепереработка показала стабильность
Финансовые показатели нефтяной отрасли в мае продемонстрировали значительное давление. Операционная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) усредненной вертикально интегрированной нефтяной компании снизилась более чем на 40% по сравнению с апрелем. Основной причиной стали снижение мировых цен на нефть и возросшая налоговая нагрузка.
Доходность от добычи сырой нефти в мае сократилась вдвое. Экспортная чистая цена на сорт Urals упала в 1,8 раза, а на сорт ESPO — на 23%. Падение произошло вслед за снижением мировых котировок, а также из-за особенностей расчета налога на добычу полезных ископаемых, который реагирует на изменение цен с задержкой. Цена Urals в мае составила в среднем 108 долларов за баррель, снизившись на 10%.
Риски для второго полугодия
В отличие от добывающего сегмента, переработка нефти продемонстрировала устойчивость. EBITDA модельного нефтеперерабатывающего завода в мае незначительно выросла. Это произошло за счет сохранения высоких внутренних цен на бензин и дизельное топливо. Доходность от продаж этих нефтепродуктов на российском рынке увеличилась примерно на 2%.
Текущая конъюнктура для переработчиков поддерживается высоким спросом в летний сезон и ограничениями на поставки через Ормузский пролив, которые влияют на глобальные цены. Однако эта ситуация может измениться.