Прогноз изменения ключевой ставки ЦБ
В конце 2026 года предполагается снижение ключевой ставки Центробанка до 11–12% годовых. Этот прогноз был сделан ведущим аналитиком Freedom Finance Global Натальей Мильчаковой.
Она напомнила о заявлении главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, указав, что возможный временный рост инфляции из-за однократных факторов не препятствует «тенденции к снижению» ключевой ставки в 2026 году. Ожидается, что повышение ставки НДС с 1 января 2026 года приведет к увеличению годовой инфляции примерно на 0,8%. Однако данный эффект, по мнению Банка России, будет краткосрочным, как это произошло в 2018–2019 годах.
Мильчакова предположила, что начало 2026 года принесет аналогичный эффект на потребительские цены, как это было в 2019 году, вызванный повышением НДС.
По мнению аналитика, с увеличением прогнозного коридора среднего уровня ключевой ставки ЦБ с 12–14% до 13–15% на 2026 год, предполагается, что снижение ставки Центробанка в следующем году будет постепенным либо будет происходить с паузами, не более чем на 0,5–1,5 п. п. на каждом заседании.
Аналитик отметила, что несмотря на возможное краткосрочное влияние факторов, способствующих инфляции, в 2026 году ожидается более значительное количество дезинфляционных факторов. Это включает в себя стабилизацию инфляционных ожиданий, укрепление рубля и снижение активности кредитования. Таким образом, прогнозируется, что направление на снижение ключевой ставки останется неизменным. Эксперты ожидают, что к декабрю текущего года ключевая ставка останется на уровне 16,5% годовых, однако к концу 2026 года может быть снижена до 11–12% годовых.
