Объемы размещений и их динамика
В феврале 2026 года активность корпоративных заемщиков на внутреннем рынке долга заметно выросла: эмитенты завершили размещения облигаций на сумму более 543 млрд рублей, что более чем вдвое превышает результат января.
При этом объем февральских выпусков второй месяц подряд оказался ниже объема погашений облигаций, из-за чего на рынке сформировался дефицит предложения.
Секторное распределение и крупные сделки
За месяц зарегистрировано 121 размещение облигаций на общую сумму 543 млрд рублей. Этот показатель примерно на 13% ниже уровня февраля 2025 года.
По 22 выпускам на сумму 44,4 млрд рублей завершился технический период размещений, при этом фактические операции по этим выпускам были проведены ранее.
Погашения облигаций и дефицит предложения
Основную часть выпусков сформировали компании реального сектора; на них пришлось свыше 72% всего объема привлечений.
Банковский сектор и лизинговые компании обеспечили примерно 20% рынка.
Четыре крупнейших размещения с объёмом свыше 30 млрд рублей — эмитенты ритейла, горно‑металлургического сектора, а также крупные финансовые организации — составили около 37% от общего объёма привлечений.
Процентная среда и профиль инструментов
В феврале эмитенты погасили и выкупили у инвесторов облигации на 662 млрд рублей, что привело к дефициту предложения примерно в 120 млрд рублей за месяц.
С начала года суммарный дефицит достигает почти 500 млрд рублей. Для сравнения, в январе—феврале 2025 года рынок демонстрировал профицит предложения в 145 млрд рублей, а по итогам 2025 года профицит составил около 1,1 трлн рублей.
Некоторые эмитенты пересматривают инвестиционные программы и оптимизируют CAPEX в условиях сохраняющейся жесткой денежно‑кредитной политики, что снижает потребность в заимствованиях.
Ожидания на весну
Ключевая ставка Центробанка на текущий момент находится на уровне 15,5%, тогда как годом ранее составляла 21%.
Продолжительная коррекция на рынке, начавшаяся осенью 2025 года, привела к сокращению объёмов и числа сделок, уменьшению степени переподписки и более консервативным ценовым ориентирам. В результате часть компаний не смогла привлечь финансирование в запланированном объёме.
В сложившихся условиях эмитенты активнее используют облигации с плавающей ставкой: в феврале зафиксировано 16 таких выпусков на общую сумму почти 355 млрд рублей. Среди крупных размещений по плавающей ставке отмечены X5 Финанс (20 млрд рублей), МТС (20 млрд рублей) и ПСБ (15 млрд рублей).
Рынок смещён в сторону коротких и плавающих инструментов, что сужает круг инвесторов и ограничивает глубину спроса. В первые два месяца 2026 года доля пенсионных и страховых денег, традиционно ориентированных на фиксированные купоны и длинную дюрацию, была минимальна.