Неипотечная секьюритизация в России: прогноз роста до 500 млрд рублей к 2026 году

В следующем году ожидается удвоение объема неипотечной секьюритизации, приблизившись к историческому рекорду 2014 года. Потребительские кредиты по-прежнему остаются основным активом для секьюритизации, но уже начинают появляться облигации, связанные с кредитными картами, а в будущем могут быть привлечены и автокредиты и другие активы. Эксперты полагают, что серьезный рост сектору могут обеспечить сделки по секьюритизации корпоративных кредитов.

По прогнозу экспертов, объем секьюритизации в 2025 и 2026 годах может достичь 700 млрд руб. Уже сейчас объем размещений секьюритизации превысил 125 млрд руб., преимущественно за счет выпусков, обеспеченных потребительскими кредитами. Крупнейшая сделка по секьюритизации кредитов ВТБ составляет 37,5 млрд руб., а банк также готовится к новой программе секьюритизации на 100 млрд руб. По мнению специалистов, к концу года планируется еще одна крупная сделка.

В ближайшее время на рынке ожидаются новые сделки по секьюритизации от Газпромбанка, банка "Синара" и Сбербанка, который готовится к размещению секьюритизации потребительских кредитов. Альфа-банк также планирует выпуск секьюритизации потребительских кредитов на 10 млрд руб.

Также значимыми стали облигации Т-Банка на 12 млрд руб., обеспеченные кредитными картами. Ожидается, что автокредиты в ближайшее время также станут объектами секьюритизации, учитывая рост этого сегмента и появление новых возможностей для финансирования.

Финансисты также позитивно смотрят на развитие новых форм секьюритизации активов. «Мы рассматриваем шансы секьюритизировать не только автокредиты и банковские карты, но и другие виды активов, включая лизинг»,— сообщил Андрей Сучков. По его мнению, сложности в секьюритизации кредитных карт связаны, в частности, со значительно большей неопределенностью денежных потоков по сравнению со стандартными потребительскими кредитами. В Сбербанке отметили, что ожидают появления «автокредитных» операций и, вероятно, секьюритизации портфелей корпоративных кредитов ведущих банков. Руководитель отдела секьюритизации и инвестиционных решений Совкомбанка Андрей Королев утверждает, что секьюритизация корпоративных кредитов станет актуальным направлением в следующем году, и возможно будет размещено 500 миллиардов рублей, в том числе с использованием таких выпусков.

В то же время участники рынка полагают, что главная роль в секьюритизации будет принадлежать потребительским кредитам. По данным Центробанка, на 1 октября их общий объем оценивался в 13,27 трлн рублей. «Российский рынок секьюритизации потребительских кредитов в этом году продемонстрировал хорошие показатели, и мы рассчитываем на дальнейший рост именно этого сегмента и в следующем году»,— отмечает Андрей Сучков. Одновременно Юлия Лапшина считает, что основными факторами расширения рынка будут необходимость банков в дополнительных ресурсах и увеличение интереса инвесторов к данному инструменту. В Сбербанке утверждают, что ключевым фактором, который позволит значительно увеличить объемы неипотечной секьюритизации, станет уровень процентных ставок на рынке и жесткость денежно-кредитной политики Центробанка.