Национальная ассоциация участников фондового рынка представила свои рекомендации по развитию финансовых рынков
НАУФОР выложила предложения относительно дальнейшего развития финансовой индустрии. Организация поддержала несколько идей Центробанка, включая стимулирование компаний для проведения IPO. Однако, эксперты утверждают, что не все предложенные меры окажут необходимое воздействие на рынок.
Ассоциация реагирует на проект «Основных направлений развития финансового рынка на ближайшие годы», представленный ЦБ ранее. Сам документ был передан в Центробанк накануне 13 октября. Представители ЦБ отметили проведение обсуждения и начало анализа поступивших от участников рынка предложений и замечаний.
Эксперты поддерживают идею регулирующего органа стимулировать эмитентов при выходе на IPO. Например, предоставлять доступ к государственным закупкам и гарантиям. Они также поддерживают освобождение расходов на IPO из налогооблагаемой прибыли, снижение ставки налога на прибыль и налоговую льготу при продаже акций в процессе первичного размещения. Эти меры, по мнению Гендиректора УК «Альфа-Капитал» Ирины Кривошеевой, позволят сделать IPO более привлекательным для компаний.
Однако, важно учитывать рыночные условия, подчеркивают эксперты. В условиях дорогого кредитования компаниям не интересен первичный рынок. Дополнительные меры не помогут, если у частных инвесторов недостаточно свободных средств, предупреждает управляющий директор ИК «Риком-Траст» Дмитрий Целищев.
Раскрытие информации потенциальными эмитентами должно способствовать развитию рынка. Однако уровень раскрытия информации сейчас считается недостаточным. Представители НАУФОР утверждают, что публикация «инвестиционного некредитного рейтинга акций» не решит всех проблем. Эксперты подчеркивают важность решения этого вопроса.
НАУФОР также предлагает пересмотреть требования к индивидуальным инвестиционным счетам третьего типа. Данные ЦБ показывают низкий интерес к этим счетам. В то время как общее количество их превышает 6,2 млн, число ИИС-3 увеличилось всего на 150 тыс. Это приводит к необходимости изменить требования.
Одним из способов повышения популярности счетов НАУФОР считает сокращение минимального срока существования договоров на проведение ИИС. В настоящее время срок составляет пять лет, что к 2030 году должно увеличиться до десяти лет. Однако, многие инвесторы относятся негативно к таким долгосрочным контрактам, поскольку не многие готовы замораживать средства на длительный период, отмечает ведущий инвестиционный аналитик «Го Инвест» Никита Бредихин.
Эксперты обсуждают налоговые преференции и инвестиции
Однако дальнейшее расширение инструмента при помощи налоговых льгот станет проблематичным, согласно специалистам. Для повышения его популярности можно было бы diversify ассортимент продуктов, таких как "alternative investments in the form of mutual fund units, including those not admitted to stock exchange trading", считает господин Целищев.
НАУФОР также рассматривает освобождение от налогообложения дохода, полученного от securities, dividends, coupons, and periodic payments on mutual fund units, при условии possession их в течение пяти лет. "В период стабильности это составило бы прекрасное дополнение, однако на данный момент геополитика становится доминирующим фактором, способным спровоцировать сильные капиталовложения в или вывод из фондового рынка",— подчеркивает руководитель аналитического отдела ФГ "Финам", Наталья Малых.
Ассоциация считает, что non-government pension funds (НПФ) следует иметь возможность предлагать клиентам different portfolios, "где доля equity instruments будет уменьшаться по мере увеличения возраста клиента, с заменой их на более надежные debt instruments". По мнению гендиректора НПФ Сбербанка, Ольги Изюмовой, это идея "весьма многообещающая", поскольку "учитывает индивидуальные особенности различных возрастных групп". Тем не менее, гендиректор "ВТБ Пенсионный фонд", Андрей Осипов, отмечает, что у фондов "уже есть некоторый опыт в этом направлении". С другой стороны, по мнению гендиректора "Эксперт бизнес-решений", Павла Митрофанова, радикальных изменений в требованиях к рискам НПФ не произойдет, так как "при обсуждении пенсионных средств превалируют осторожность и низкая терпимость государства к возможным убыткам".