Объёмы по регионам и структура рынка
Глобальный рынок секьюритизации восстановился после кризиса 2008–2009 годов и в 2025 году превысил $3 трлн. Инструмент применяется не только для фондирования банковских портфелей, но и в качестве механизма поддержки экспорта, малого и среднего бизнеса, инфраструктурных проектов и отдельных отраслей экономики.
Форматы сделок и типовые активы
Лидером остаются Соединённые Штаты: в 2025 году там было размещено секьюритизационных инструментов на $2,35 трлн, из которых $1,89 трлн приходятся на ипотечные бумаги. Значительная часть ипотечных выпусков является однотраншевой и производится специализированными квазигосударственными агентствами.
Европейский объём выпуска в 2025 году составил €252 млрд. Китай занял место одного из крупнейших рынков с объёмом размещений порядка 2,3 трлн юаней (около $323 млрд).
Рынки различаются по модели функционирования: в США доминируют масштабные стандартизированные выпуски с активным участием институциональных инвесторов; в Европе преобладает банкоцентричная модель, где секьюритизация используется для управления капиталом банков и поддержки МСП; в Азии, в частности в Китае, инструмент интегрирован в государственные стратегии развития инфраструктуры и реального сектора.
Примеры использования секьюритизации в государственной политике
Многотраншевые структуры широко применяются в разных юрисдикциях: старшие транши ориентированы на институциональных инвесторов, младшие транши удерживаются оригинатором или реализуются через фонды. В российской практике рынок существенно меньше и часто ориентирован на удержание бумаг на балансе банков, при этом доля публичного размещения невысока, а вторичный рынок практически отсутствует.
Помимо жилищной ипотеки (MBS), к базовым активам в сделках ABS относятся автокредиты и автолизинг, необеспеченные потребительские кредиты и кредитные карты, кредиты МСП и коммерческая дебиторская задолженность.
Необходимые условия развития секьюритизации в России
Секьюритизация применяется как инструмент промышленной и социальной политики в ряде стран. В Бразилии специальные выпуски используются для финансирования агропромышленного комплекса; в 2025 году объём таких выпусков составил около $6,2 млрд.
В Великобритании схемы секьюритизации привлекались при реализации проектов государственно-частного партнёрства для строительства школ и дорог. В Индии инструмент применяется для расширения финансовой доступности и поддержки малого бизнеса. В Турции секьюритизация используется для поддержки экспортеров и привлечения валютного финансирования под будущую экспортную выручку.
Отдельно выделяется автосекьюритизация: в США объём таких выпусков превышает $150 млрд в год. Этот механизм позволяет автопроизводителям и связанным финансовым структурам быстро рефинансировать кредитные портфели и снижать стоимость продаж в рассрочку. Учитывая рост стоимости автомобилей и удлинение сроков кредитования, в России многотраншевая автосекьюритизация могла бы выступить дополнительным источником ликвидности для автопрома.