Пересмотр экономического прогноза
Министерство экономики обновило свой анализ на 2026–2028 годы, уменьшив оптимизм из-за высоких ставок. Уменьшение прогнозов по ВВП, производству и инвестициям компенсируется снижением инфляции и ожиданием роста кредитного финансирования. Адаптация экономики к новым условиям теперь отодвигается, вызывая риски. Центробанк намерен снизить ставки, надеясь на увеличение предложения, и статистика положительна.
Максим Решетников представил обновленный прогноз на правительственном заседании. Обновленные проекции учтены в федеральном бюджете. Экономика находится в процессе изменений, отражая текущую ситуацию. 2025 год будет годом адаптации к новым условиям. Темпы роста ВВП снижены, а инвестиции ожидается упадут.
Требуется быстрое снижение инфляции и дефицита бюджета. Налоговые изменения, такие как повышение НДС, будут временно влиять на инфляцию. Меры по балансировке бюджета обеспечат соблюдение финансовых правил вместо увеличения дефицита.
Дискуссия о взаимосвязи экономического роста и ставок не утихает, несмотря на усилия правительства и Центробанка по борьбе с инфляцией и изменениям в прогнозах.
Прогноз снижения ставок ЦБ РФ
В основном сценарии денежно-кредитной политики, который учитывается правительством в бюджетной конструкции, замедление инфляции (и, соответственно, снижение ставок) Центральный банк связывал с опережающим ростом предложения на внутреннем рынке России. Однако Минэкономики не предполагает такого опережающего роста внутреннего рынка до снижения ставок.
Прогноз роста промышленности снижен до 1,5% в 2025 году (против 2,6%) и до 2,3% в 2026 году (против 2,9%). Обрабатывающая промышленность, формирующая предложение в экономике, будет расти быстрее, но ниже ожиданий — на 3,1% в 2025 году (против 4,3%) и на 2,9% в 2026 году (против 3,4%). Рост производства в основном поддерживается отраслями ОПК, в то время как в гражданских обрабатывающих секторах происходит сокращение выпуска. Это приведет к приросту реальных зарплат (на 3,4% в 2025 году и 2,4% в 2026 году) и реальных доходов (3,8% и 2,1% соответственно) опережая динамику ВВП.
Возможным изменением этой ситуации могло бы стать снижение или увеличение налоговой нагрузки, однако нынешнее повышение НДС ориентировано на политические цели и будет направлено на отрасли ОПК. Экономика России придется искать новое равновесие цен, ставок и производительности.