Минэкономики предложит новые правила выкупа крупных пакетов акций

Министерство экономического развития корректирует свои предложения по реформе механизма обязательного выкупа акций при приобретении крупных пакетов в публичных компаниях. После консультаций с бизнесом ведомство отказалось от ряда вызывавших ранее критику положений.

Дискуссия по законопроекту, находящемуся в Госдуме с 2021 года, возобновилась. В настоящее время инвестор, который вместе с аффилированными лицами приобретает более 30%, 50% или 75% голосующих акций публичного акционерного общества, обязан предложить остальным акционерам продать ему свои бумаги. Проект изменений направлен на усиление защиты миноритарных владельцев.

Ведомство отказалось от ранее рассматриваемого понятия «связанных лиц», которое было шире существующего определения аффилированности. Это понятие должно было охватывать родственников, подконтрольные организации и лиц, действующих по письменному соглашению. По мнению представителей бизнеса, такая конструкция могла привести к сложным корпоративным спорам и обесценить акционерные соглашения. Минэкономики сохранит действующий подход к определению круга лиц, чьи акции учитываются при определении порога.

Также будут смягчены последствия для инвестора, который не исполнил обязанность по направлению оферты другим акционерам. Сейчас такой владелец ограничивается в голосовании на уровне 30%, 50% или 75% от общего количества голосов, что фактически сохраняет за ним большинство и не стимулирует к исполнению обязательства.

Рассматриваются два более умеренных варианта воздействия на акционера, не направлявшего оферту. Первый предполагает ограничение его голосов до уровня, который был у него до приобретения крупного пакета. Второй вариант, который считается более приемлемым, предусматривает ограничение до соответствующего порога — 30%, 50% или 75% — минус одна акция. В обоих случаях кворум собрания будет сохраняться.