Причины убытка
АО «Тандер», ключевое операционное юридическое лицо ритейлера «Магнит», завершило 2025 год с чистым убытком в 22,4 млрд рублей. Это первое подобное отрицательное значение в истории компании за последние два десятилетия. Годом ранее компания получила чистую прибыль на уровне 46,9 млрд рублей.
Финансовый результат ухудшился из-за значительных капитальных затрат, связанных с поглощением конкурентов и модернизацией инфраструктуры. Кроме того, на результат повлияло ужесточение денежно-кредитной политики, приведшее к росту процентных расходов по обслуживанию долга.
Влияние на показатели группы
Основной причиной сложившейся ситуации стала агрессивная инвестиционная стратегия. Ритейлер вложил крупные средства в приобретение 80% бизнеса «Азбуки вкуса» за 29,6 млрд рублей и доли в дальневосточной сети «Самбери», стоимость которой ранее оценивалась экспертами в 6,6–8,3 млрд рублей.
Помимо поглощений, в 2025 году «Магнит» активно занимался редизайном большого количества магазинов и модернизацией логистической инфраструктуры. Эти проекты также требовали серьезного финансирования, в том числе заемного.
В результате совокупная задолженность компании выросла почти вдвое, достигнув 430 млрд рублей. Значительно увеличились и процентные расходы: затраты на кредитное финансирование выросли на 74% в годовом выражении, до 163,9 млрд рублей.
Конкурентная среда
Несмотря на убыток «Тандера», группа «Магнит» заявляет об устойчивом финансовом положении в целом. Однако прогнозируется, что по итогам полной отчетности прибыль самого ПАО «Магнит» может сократиться почти в три раза.
Эксперты отмечают, что, с одной стороны, компания демонстрирует рост сопоставимых продаж и выручки, а её онлайн-сегмент показал двукратный рост. С другой стороны, ключевые показатели эффективности, такие как рентабельность и EBITDA, упали до минимальных значений за последние пять лет.
Из-за отсутствия свободного денежного потока «Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2025 год. Вероятность их возобновления в ближайшее время аналитики оценивают как низкую.