Рынок краудфандинга: утрата динамики
В августе российский рынок краудфандинга столкнулся с отрицательной тенденцией, после недавнего временного роста. Главным фактором стала жесткая регулировка Центробанком, вынудившая площадки принимать более строгие оценочные модели. Специалисты прогнозируют консолидацию отрасли на фоне усиливающейся регуляторной нагрузки и появления новых крупных участников.
Согласно отчету Ассоциации операторов инвестиционных площадок, объем выданных займов в августе 2025 года сократился на 3,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,9% по сравнению с августом 2024 года, достигнув отметки 2,1 млрд рублей. В то время как июнь и июль текущего года ознаменовались повышением после периода спада и застоя из-за высоких процентных ставок на рынке долгосрочного кредитования.
Сокращение объема в августе связано с усилением нормативного контроля со стороны Центробанка, из-за чего почти все краудфандинговые площадки вынуждены были перейти на строжайшие оценочные модели, указывает глава аналитического отдела "Риком-Траст" Олег Абелев. Это привело к уменьшению числа утвержденных заявок, временной остановке активности и изменению приоритетов в сторону качества.
Повышение регулирования и стремление вложенных средств и площадок к надежности вместо доходности связаны с ухудшением финансовой способности заемщиков. "В секторе малого и среднего бизнеса возрастают цепи просрочек платежей, возникают финансовые разрывы на различных этапах производственного или торгового цикла", отмечает директор ИП JetLend Роман Хорошев. По информации Центробанка доля просроченной задолженности в общем объеме действующих займов ведомства выросла до 17,7% к концу второго квартала 2025 года с 15,4% в первом квартале.
Отсутствие полного положительного воздействия от снижения ключевой ставки до конца не осуществлено, поэтому ожидания по дальнейшему снижению ставок и увеличению объемов выдачи сохраняются на данный момент, делает акцент глава ИП "ИнвойсКафе" Геннадий Фофанов. Задержка между снижением ставок и позитивным влиянием на рынок может достигать шести месяцев, а положительные изменения будут видны лишь в начале 2026 года, считает Роман Хорошев. "Признаками оживления сектора можно считать преодоление сезонного спада после летних каникул и приспособление площадок к новым правилам, в рамках которых они начали плавно увеличивать объемы займов в новых условиях", дополняет он.
Ожидать того же динамизма на рынке, что и в предыдущие годы, не стоит, утверждает основатель инвестиционного сообщества "Больше чем деньги", в соавторстве с Геннадием Фофановым. По мнению Романа Хорошева, вероятнее всего стагнация продлится и в 2025 году, однако возможны временные всплески в октябре из-за количества рабочих дней. "Высокая ставка лишает доступа к рефинансированию многие компании. Мы не ждем изменений на рынке краудфандинга до тех пор, пока ключевая ставка не снизится до 14%", считает руководитель отдела корпоративных финансов ФГ "Финам" Алексей Курасов.
Ужесточение регулирования ускорит консолидацию рынка
По мнению экспертов, новые требования ЦБ приведут к необходимости увеличения инвестиций в аналитику и IT, что для небольших компаний станет значительным финансовым бременем. Однако исполнительный директор АОИП Кирилл Косминский считает, что число платформ вряд ли сократится, а привлекательность формы ИП для различных экосистем будет только расти.
Эксперт Геннадий Фофанов добавляет, что рынок будет продолжать развиваться за счет появления новых участников. Например, в прошлом месяце Wildberries приобрела инвестиционную платформу, что говорит о ее намерении выйти на рынок. Ожидается, что компания покажет значительные результаты, учитывая масштаб своего маркетплейса.