Цели владения акциями энергохолдинга
Алюминиевый производитель изучает возможности по распоряжению пакетом акций гидроэнергетического холдинга. Основными направлениями могут стать увеличение участия в совместном Богучанском энергометаллургическом объединении или выкуп долей в отдельных электростанциях.
История формирования пакета и его текущая оценка
Приобретение доли в «РусГидро» не носило спекулятивного характера. Основной задачей было обеспечение влияния на вопросы энергоснабжения заводов через участие в совете директоров и понимание инвестиционной программы энергокомпании.
«Русал» является партнером «РусГидро» в рамках Богучанского энергометаллургического объединения с 2006 года. В этот проект входят Богучанская ГЭС и Богучанский алюминиевый завод, доли в которых распределены поровну.
Возможные направления сделок
Первоначальная покупка доли в размере 4,35% состоялась в апреле 2021 года. Сделка была оценена в 17,4 млрд рублей и осуществлялась с премией к рыночной цене. Впоследствии пакет был увеличен до 9,64% за счет дополнительных приобретений.
В настоящее время рыночная стоимость этого пакета оценивается примерно в 13 млрд рублей. Эта сумма существенно ниже совокупных затрат на его формирование. Приостановка выплаты дивидендов «РусГидро» до 2029 года также изменила инвестиционную привлекательность акций.