Причины консервативного прогноза
Аналитический прогноз указывает на сохранение высокой стоимости заимствований в России в среднесрочной перспективе. Ожидается, что ключевая ставка регулятора к концу 2026 года останется на отметке 13% годовых. Ранее рынок ожидал более мягкого сценария с понижением ставки до 11–12%.
Текущая позиция регулятора
Прогноз был пересмотрен в сторону ужесточения из-за роста неопределённости в глобальной экономике. Главным фактором риска стала ситуация на Ближнем Востоке, которая ведёт к увеличению транспортных расходов и цен на продовольствие в крупнейших мировых экономиках. Ускорение инфляции за рубежом в будущем может оказать влияние и на динамику потребительских цен в России.
В таких условиях регулятору, вероятно, потребуется проводить более осторожную денежно-кредитную политику. Снижение предсказуемости традиционно связано с повышением инфляционных рисков, которые будут учтены Центральным банком при принятии решений.