Управление фондами: оптимизм и перспективы
Управляющие крупнейшими фондами с радостью оценивают перспективы мировой экономики в следующем году. Положительное настроение поддерживается устойчивым ростом экономики и решениями по снижению ставок мировыми регуляторами. Это привело к сокращению наличности в портфелях управляющих до исторического минимума, одновременно увеличивая инвестиции в акции компаний развивающихся стран и Евросоюза, которые кажутся недооцененными на фоне американского рынка.
Управляющие фондами все сильнее верят в перспективу ускоренного роста мировой экономики. Аналитики Bank of America опросили 203 управляющих с активами на $569 млрд и обнаружили, что количество тех, кто ожидает увеличения темпов роста мировой экономики в следующем году, превышает тех, кто предполагает его замедление. Это самая оптимистичная картина с августа 2021 года.
Обновленный прогноз на новый год радует участников рынка. Торговые войны не привели к замедлению как американской, так и мировой экономики. Данные ОЭСР показывают ускорение роста экономики G20 за третий квартал 2025 года, а оценка Минфина США свидетельствует о росте ВВП страны. Фискальные стимулы в Европе и инвестиции в дата-центры в США поддерживают экономику.
Решения мировых регуляторов по снижению ставок также поднимают настроение инвесторов. За два года центробанки провели рекордное количество снижений ставок, несмотря на отсутствие рецессии и контролируемую инфляцию. Управляющие фондами начинают готовиться к сбалансированному росту в 2026 году, вместо ожидания кризиса.
Изменения в портфелях свидетельствуют о снижении доли наличности и увеличении инвестиций в акции. Интерес к акциям развивающихся стран остается высоким, как и к акциям европейских компаний. Увеличение вложений в акции вне США объясняется не только высокой оценкой P/E в США, но и потенциальной защитой от долгосрочной инфляции и роста госдолга США.
Мировые настроения и российский рынок: взаимосвязь
Хотя российский финансовый рынок изолирован от зарубежного капитала, он по-прежнему подвержен воздействию глобальных тенденций. Положительные изменения в мировой экономике обычно сопровождаются ростом цен на нефть, металлы и удобрения, оказывая прямое воздействие на отечественных экспортеров, говорит Руслан Клышко, директор управления благосостоянием в УК «АФ Капитал». Он считает, что основными факторами, влияющими на российский фондовый рынок в ближайшем будущем, останутся успехи в мирных переговорах и дальнейшее понижение ключевой процентной ставки Банка России.