Геополитика трансформируется в инфляцию
Опасения по поводу новой волны роста инфляции впервые с осени прошлого года вышли на первое место среди глобальных рисков для мировой экономики. К такому выводу пришли аналитики по итогам майского опроса портфельных управляющих. Геополитические угрозы, ранее занимавшие лидирующую позицию, отошли на второй план на фоне относительного затишья.
Опрос, в котором участвовали представители фондов с активами под управлением на сумму более 500 миллиардов долларов, показал, что почти 40% респондентов видят главный риск именно в ускорении роста цен. За месяц число тех, кто придерживается этого мнения, увеличилось на 14 процентных пунктов. Только 20% управляющих по-прежнему считают основным вызовом последствия военных конфликтов, что вдвое меньше, чем в апреле.
Переход в акции на фоне смены рисков
Снижение остроты восприятия геополитического риска связано с объявленным перемирием в регионе Ближнего Востока, которое продолжает действовать. Однако ключевые факторы, порожденные конфликтом, продолжают оказывать давление на экономику. Сохраняющиеся ограничения для судоходства в Ормузском проливе и санкционные меры поддерживают цены на нефть на высоком уровне.
Около двух третей опрошенных управляющих ожидают, что к концу года стоимость барреля Brent будет находиться в диапазоне от 80 до 100 долларов. Меньшинство прогнозирует стоимость выше 100 долларов. Согласно оценкам, возврат к ценовым уровням в 60-70 долларов маловероятен без серьезного спада в мировой экономике или значительного роста добычи. Таким образом, инфляционные опасения стали прямым следствием геополитической напряженности, которая продолжает воздействовать на рынки через сырьевой канал.