Причины роста цен
Темпы роста потребительских цен в стране увеличились в третью неделю июня. Инфляция за указанный период составила 0,25%, тогда как неделей ранее показатель был на уровне 0,15%. В годовом выражении инфляция повысилась до 5,9% с 5,6%.
Оценка текущего тренда
Ускорение инфляции было отраслевым и обусловлено прежде всего двумя группами товаров. Значительное влияние оказало подорожание овощей, в частности картофеля и капусты. Однако основным драйвером стало моторное топливо, цены на которое резко выросли.
В то же время биржевые оптовые цены на горюче-смазочные материалы после скачка начали корректироваться в сторону снижения. Также наблюдалось замедление роста стоимости других овощей, а авиаперелеты перестали дорожать.
Позиция Центробанка
Анализ помесячной динамики последних трех месяцев показывает постепенное сокращение темпов роста цен. Базовая инфляция, очищенная от сезонных и разовых факторов, остается в умеренном диапазоне. Таким образом, июньский скачок рассматривается как локальный эпизод, вызванный временными шоками на рынке топлива, а не общим перегревом спроса.
Прогноз по ставке
Банк России в своем последнем релизе отметил рост проинфляционных рисков из-за временного сокращения производства моторного топлива. Регулятор заявил о необходимости оценить, перейдут ли эти факторы в устойчивое ценовое давление. Ожидается, что ключевые данные будут получены по итогам июльского опроса инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
До тех пор, пока не станет ясно, что подорожание топлива не запускает общую инфляционную спираль, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики представляется маловероятным. Также на осторожность регулятора влияет текущая бюджетная ситуация.