Движущие силы роста оценок
Инфляционные ожидания населения России в мае составили 13%, что превысило апрельский показатель 12,9%. По итогам опроса, воспринимаемая инфляция также повысилась с 14,6% до 15,1%.
Рост ожиданий среди граждан, имеющих сбережения, достиг 11,8%, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидания тех, кто не имеет накоплений, несколько снизились и составили 14,1%.
Влияние на денежно-кредитную политику
Основное повышение инфляционных оценок связано с мнением семей без финансовых резервов. Незначительное изменение общего показателя ожиданий, особенно их снижение в наиболее чувствительной к ценам категории потребителей, позволяет исключить резкий поворот тренда.
Замедление роста цен на продукты питания и автомобильное топливо, которые служат для населения ключевыми ценовыми ориентирами, могло повлиять на эту динамику.
Прогноз на ближайшие месяцы
Некоторый рост инфляционных ожиданий населения вряд ли станет значимым фактором для регулятора. Банк России ориентируется на данные мониторинга предприятий, которые публикуются в конце месяца. Они отражают ценовые ожидания бизнеса и динамику спроса и инвестиций.
Снижение ключевой ставки, вероятно, будет продолжено в осторожном режиме — на 50 базисных пунктов на ближайших совещаниях. Также существует возможность пауз в этом процессе из-за сохраняющихся инфляционных рисков.