Динамика инфляции и позиция ЦБ
В апреле инфляционные ожидания россиян на год вперёд снизились. Их медианная оценка сократилась до 12,9% после 13,4% в марте, согласно данным опроса, проведённого незадолго до заседания совета директоров Банка России 24 апреля. Наблюдаемая населением инфляция также скорректировалась с 15,6% до 14,6%.
Прогнозы по ключевой ставке
По оценкам, основанным на недельных данных Росстата, годовая инфляция к середине апреля снизилась. После мартовского ускорения, которое, по мнению регулятора, носило во многом разовый характер, рост цен замедлился.
Вместе с тем в ЦБ отмечают, что даже после замедления динамика цен в устойчивых компонентах остаётся повышенной. Она не соответствует траектории возвращения инфляции к цели в 4%, что требует сохранения жёстких денежно-кредитных условий на продолжительный период.
Внешние риски и прогноз регулятора
Рыночные оценки тем временем смещаются в сторону более уверенного смягчения денежно-кредитной политики. Эксперты полагают, что снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов уже заложено в ожиданиях, не исключая и более крупного шага. В качестве факторов для смягчения называют слабую экономическую активность в первом квартале и укрепление рубля, оказывающее дезинфляционное влияние.
Ухудшение макроэкономической картины допускает более быстрый шаг снижения, однако неопределённость бюджетных параметров и внешних условий может ограничить пространство для агрессивного смягчения на ближайшем заседании. Ожидается, что более существенное снижение ставки может произойти уже в июне.