Динамика показателя
Индекс волатильности Московской биржи, отражающий «индекс страха» на основе котировок наиболее ликвидных бумаг, поднялся до наивысшей отметки за последнее десятилетие.
Пороговым значением индикатора считается 30 пунктов: значения выше этого уровня указывают на повышенную неопределённость на рынке. За прошедший год из 254 торговых дней индекс удерживался ниже этого порога лишь десять раз — это худший результат с 2015 года за исключением 2022-го, когда торги прерывались на месяц.
Факторы неопределённости и поведение инвесторов
Максимумом индекса стал уровень почти в 70 пунктов, зафиксированный 7 апреля. Это совпало с новостями об эскалации торгового конфликта между США и Китаем и введением повышенных глобальных торговых пошлин.
На текущий момент предпосылок для заметного снижения уровня неопределённости аналитики не отмечают.
Влияние на горизонты инвестирования и роли ключевой ставки
Эксперты называют основными драйверами волатильности противоречивые геополитические события, которые провоцируют резкие колебания на рынках и усложняют принятие инвестиционных решений.
В ответ на повышенный риск инвесторы наращивают ликвидные резервы и пытаются сформировать устойчивую часть портфеля, однако в российских условиях это оказывается затруднительно. Одновременно продолжающаяся нестабильность на международных рынках снижает возможности для «убежища» в иностранных активах.
Индекс финансового стресса
Повышенный уровень неопределённости сжал горизонты планирования: если ранее стратегии просчитывались на три–четыре года, сейчас многие ограничиваются максимум годом.
Действия Центробанка и модель управления ключевой ставкой усиливают давление на рынок. Начало снижения ключевой ставки в середине 2025 года стимулировало интерес инвесторов к облигациям как возможной альтернативе депозитам с ранее высокими ставками.
На рынке продолжаются дискуссии о выборе облигаций для инвестиций в нынешнем году и о целесообразности хеджирования через валютные облигации на фоне ожиданий ослабления рубля.