Макроэкономический контекст решения
Ключевая процентная ставка ФРС осталась на прежнем уровне по итогам двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам, завершившегося 29 апреля. Решение оставить ставку в диапазоне 3,5–3,75% годовых было ожидаемым и соответствует текущим оценкам финансовых аналитиков.
Основной причиной продолжения паузы в денежно-кредитной политике регулятор называет сохраняющуюся повышенную инфляцию. В марте индекс потребительских цен резко ускорился, достигнув 3,3%, что стало максимальным показателем с мая предыдущего года. Рост цен во многом обусловлен подорожанием энергоносителей на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива, что создает риски дальнейшего раскручивания инфляционной спирали.
Предстоящая смена руководства ФРС
Другой важный для ФРС индикатор инфляции — дефлятор потребительских расходов — в феврале составил 2,8%. Базовый показатель, исключающий цены на энергию и продовольствие, оценивался в 3%. Несмотря на ухудшение настроений потребителей и бизнеса на фоне общей неопределенности, аргументов для смягчения политики у регулятора пока нет.
Ситуацию на рынке труда также нельзя назвать сдерживающим фактором. Уровень безработицы в США в марте снизился до 4,3%, а число новых рабочих мест вне аграрного сектора выросло на 178 тысяч, что является максимумом с декабря 2024 года. Эти данные указывают на устойчивость экономики, что позволяет ФРС сохранять жесткую позицию.