Отток капитала в европейские фонды акций достигает максимума
Европейские фонды акций столкнулись с одним из самых сильных оттоков в этом году. За прошлую неделю инвесторы из разных уголков мира извлекли из них $2,3 миллиарда — это наивысший уровень с апреля этого года. Часть инвесторов фиксирует свою прибыль из-за слабых макроэкономических показателей региона. В связи с более интенсивными переговорами в США касательно ситуации в Украине, акции оборонных компаний оказались в числе лидеров по снижению.
Международные инвесторы, обеспокоенные состоянием европейской экономики и переговорами по украинскому конфликту, уменьшили свои вложения в европейские акционерные фонды. По оценкам Bank of America, основанным на отчете Emerging Portfolio Fund Research, в неделю, завершившуюся 20 августа, чистый отток средств из таких фондов составил $2,3 миллиарда. Это более чем втрое превышает приток неделей ранее ($725 млн) и является наивысшим показателем с апреля 2025 года ($3,3 млрд). Тем не менее, результат с начала года остается положительным с притоком в размере $48,6 миллиарда.
Считается, что отток инвесторов давно заранее предвиделся, так как в этом году благодаря значительному притоку капитала европейский рынок показывает одну из наилучших динамик в мире.
По данным Investing.com, с начала 2025 года ведущие фондовые индексы Европы прибавили 14–32%. В числе лидеров роста оказались испанский IBEX 35 и немецкий DAX, которые поднялись на 32% и 22% соответственно.
Последние макроэкономические данные в Европе вызывают беспокойство среди инвесторов, что усилило их желание зафиксировать прибыль и перейти к более надежным облигациям. На прошлой неделе Федеральное статистическое управление Германии уведомило о снижении ВВП на 0,3% во втором квартале 2025 года, что хуже начальных оценок в минус 0,1%, в связи с снижением промышленного производства. Вложения в основной капитал в этот период сократились на 1,4%. Потребление домохозяйств увеличилось незначительно — на 0,1%. «Торговые соглашения между ЕС и США, объявленные почти месяц назад, вызвали волну критики и не придают уверенности относительно будущего европейских стран»,— отметила руководитель аналитического отдела Sirius Capital Анна Казарян.
Тем не менее, отток мирового капитала оказал ограниченное воздействие на европейский рынок акций. По итогам рассматриваемого периода ведущие европейские индексы смогли прирасти на 0,2–2%. Самую низкую динамику показали акции оборонных компаний. За отчетный период акции итальянской Leonardo SpA (занимающейся производством военной техники), Rheinmetall AG (производит боевую технику), а также французской Thales (специализирующейся на радарах, средствах связи и другой технике) упали в цене на 4%, 2,5% и 1% соответственно.
Падение акций оборонных предприятий после переговоров Трампа и Путина
Снижение ценных бумаг оборонных компаний может быть связано с переговорами президентов США и России на Аляске, а также с встречами с лидерами Украины и Европы. Даже без конкретных соглашений инвесторы оценили активизацию диалога на высшем уровне, что увеличивает вероятность разрешения конфликта на Украине. Портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева отмечает, что снижение цен это результат зафиксированной прибыли в перегретом секторе с избыточными ожиданиями.
Активизация переговоров оказала позитивное влияние на российский рынок акций, но оно было временным.
Индекс Московской биржи вырос на 3% до 3012 пунктов на прошлой неделе, но по итогам последней недели закрывался на уровне 2896,8 пункта, потеряв около 4%. Правило «покупай на слухах, продавай по факту» действовало. Дополнительное давление на рынок оказала стагнация переговорного процесса и сохранение разногласий между сторонами конфликта. Однако продолжение резкого падения не ожидается. Сергей Суверов из УК «Арикапитал» заключает, что если не будет новых санкций против России, российский рынок будет менее реагировать на геополитику и развиваться за счет внутренних факторов, включая перераспределение средств частных инвесторов из депозитов в фондовые активы.