Инвесторы добились досрочного выкупа ценных бумаг у компании
Компания "Электрорешения" подверглась претензиям инвесторов, желающих досрочно выкупить выпущенные облигации из-за задержки раскрытия финансовой информации. Хотя компания признала обоснованность претензий, она оправдала задержку техническими причинами. Данное событие рассматривается как важный прецедент как для владельцев облигаций низкого рейтинга, так и для инвесторов в целом.
6 октября компания "Электрорешения" объявила о возможности досрочного погашения облигаций первого выпуска. Инвесторы получат назад номинальную стоимость ценных бумаг и накопленные купоны. Первый выпуск облигаций был размещен на Московской бирже 10 июля 2023 года. В процессе размещения было совершено более 2,6 тыс. сделок.
3 октября "РБК-Инвестиции" передали заявление Ассоциации владельцев облигаций (АВО) в Банк России. АВО просили регулятора принять меры против эмитента, остановив размещение новых выпусков облигаций. Инвесторы требовали досрочного погашения облигаций еще в мае, но компания не опубликовала консолидированную отчетность в течение 120 дней после окончания 2024 года. Отчетность по МСФО была предоставлена на сайте "Интерфакса" лишь 2 октября, когда уже начались продажи второго выпуска облигаций. Аудитор подтвердил отчетность 13 мая, но ее утвердили 16 апреля.
Также, в отчете ассоциации указывалось, что в отчетности не учтены налоговые претензии на сумму 2 млрд рублей. Инвесторы предлагали компании устранить нарушения документации и правила листинга, но после отказа пришлось обратиться за помощью к регулятору и бирже. АВО также попросили остановить размещение второго выпуска облигаций на 7 октября.
Компания "Электрорешения" объяснила задержку публикации отчетности по МСФО на 2024 год техническими проблемами. Несмотря на сомнения в досрочном погашении, они согласились удовлетворить требования инвесторов и приняли решение улучшить раскрытие информации. Они также пояснили последствия налоговых претензий от ФНС.
Выросло количество дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций
Участник известной брокерской фирмы обратил внимание на увеличение случаев нарушения обязательств по высокодоходным облигациям в текущем году, несмотря на предусмотренные документы о выпуске. Согласно данным, за первые шесть месяцев 2025 года объем этих дефолтов вырос в шесть раз, достигнув 19,3 миллиарда рублей. Эти ситуации подрывают доверие к эмитентам и удерживают высокие риск-премии, подчеркивает источник.
По мнению участников рынка, такое развитие событий является положительным для обладателей ценных бумаг и инвесторов в целом. Согласно аналитику ФГ "Финам" Никите Бороданову, требования инвесторов становятся более строгими, а регулятор поддерживает порядок. Ведущий аналитик инвестиционной компании "Го Инвест" Никита Бредихин отмечает, что это открывает новые возможности для частных инвесторов в улучшении инвестиционной практики.
Этот случай особенно важен для обладателей облигаций компаний с рейтингом А и ниже, подчеркивает господин Пономарев. Физические лица являются основными держателями таких ценных бумаг, в то время как профессиональные участники рынка обычно избегают приобретения ценных бумаг с низким кредитным рейтингом. Эксперт утверждает, что такие эмитенты могут соблазниться нарушить права физических лиц, которые не всегда могут отслеживать корпоративные события. Поэтому важными являются не столько законодательные, сколько регуляторные изменения, способные избавить рынок от подобных нарушений.