Глобальные факторы роста
Американская валюта завершила март значительным укреплением, достигнув рекордных значений за последние месяцы. Индекс доллара DXY, отражающий его курс к корзине основных валют, поднялся выше психологической отметки в 100 пунктов, показав рост более чем на 3% за месяц.
Ситуация на российском рынке
Основным драйвером для доллара стала эскалация геополитической напряженности в районе Персидского залива, спровоцировавшая резкий скачок цен на энергоносители. За март нефть марки Brent подорожала в 1,5 раза, превысив 112 долларов за баррель, а стоимость природного газа выросла почти на 60%. Поскольку США являются чистым экспортером энергоресурсов, рост цен улучшает состояние их торгового баланса, что фундаментально поддерживает национальную валюту.
Одновременно изменились ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Рынок перестал закладывать смягчение в виде снижения процентной ставки в текущем году. Это привело к увеличению привлекательности американских государственных облигаций, куда за четыре недели поступило почти 30 миллиардов долларов чистых инвестиций.
Прогнозы для рубля
Динамика мирового рынка слабо отразилась на курсе доллара в России. В последние дни марта и начале апреля котировки стабилизировались в диапазоне 81–82 рубля за доллар, что примерно на 6% ниже пиковых значений, зафиксированных в середине марта.
Курсообразование на внутреннем рынке в большей степени зависит от локальных факторов: показателей торгового баланса и действий финансовых властей. Резкое ослабление рубля во второй декаде марта было связано с решением Министерства финансов приостановить продажу валюты и снижением валютной выручки экспортеров. Последующее укрепление обеспечили погашение валютного выпуска облигаций и рост предложения валюты в рамках уплаты экспортерами повышенных налогов.