Динамика деловой активности в октябре
В октябре бизнес малого и среднего размера показал укрепление, исходя из данных индекса RSBI, который достиг 52,6 пункта против 49,6 пункта в сентябре. Улучшение сбыта продукции за последние шесть месяцев привело к росту компоненты продаж, входящей в индекс. Этот подъем, вместе со снижением ключевой ставки Центробанка, стимулировал рост спроса на заемные средства. Однако ситуация с персоналом остается напряженной, поскольку 20% опрошенных предприятий выразили намерение сократить штат сотрудников, что является максимальным показателем за пять лет.
Индекс деловой активности RSBI, измеряемый ПСБ, «Опорой России» и аналитическим центром НАФИ, продемонстрировал рост до 52,6 пункта в октябре с 49,6 пункта в сентябре. Если значение превышает 50 пунктов, это свидетельствует о росте активности, в то время как показатели ниже 50 указывают на снижение активности.
Важным аспектом октябрьского исследования является обсуждение налоговых изменений между властями и бизнесом. В сентябре были внесены предложения о жестком расширении круга плательщиков НДС за счет малого бизнеса и IT-компаний. Однако в октябре власти заявили о намерении смягчить эти изменения, что в конечном итоге было принято Госдумой в более щадящем виде.
Хотя уступки со стороны властей могли улучшить настроения предпринимателей, будущее увеличение налоговой нагрузки все равно вызывает беспокойство в бизнес-сообществе.
Октябрьский индекс RSBI отражает значительный рост компоненты продаж, оставаясь при этом в отрицательной зоне, где он заметно увеличился с 41 пункта в сентябре до 45,3 пункта, что является максимальным показателем за полгода. Улучшение реальной ситуации в сфере сбыта продукции повлекло за собой изменения в отношении продаж: 25% предпринимателей заявили о росте по сравнению с 12% месяцем ранее, в то время как 36% отметили спад, что является минимумом с декабря прошлого года.
Кирилл Тихонов, старший вице-президент и заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ, отметил некоторый рост продаж осенью вследствие сезонности и повышенной потребительской активности, вызванной ожиданиями налоговой реформы. Он предположил, что ближайшие месяцы до Нового года могут быть относительно благополучными, однако в начале 2026 года сектор малого и среднего бизнеса, вероятно, столкнется с падением продаж из-за адаптации к новым налоговым условиям.
Рост индикатора заемщиков и инвесторов в октябре
При улучшении продаж увеличился в октябре интерес к получению финансовой поддержки. Часть кредитных операций выросла до 61 пункта после 56,7 пункта в сентябре.
Рост этого показателя также объясняется дальнейшим смягчением денежно-кредитной политики Центрального банка. В сентябре ключевая ставка была снижена на 100 базисных пунктов, в октябре — на 50 пунктов и на данный момент она составляет 16,5% годовых. Смягчение ДКП также повлияло на компоненту инвестиций: после пяти месяцев снижения этот показатель в прошлом месяце достиг 56,6 пункта, а в сентябре был на уровне 52,8 пункта.
Одновременно компонента, связанная с штатом сотрудников, достигла в октябре минимума с 2022 года: 48,1 пункта после 49,6 пункта в сентябре 2025 года. Из-за перегретости рынка труда возможности компаний по найму ограничены, согласно исследованиям: в октябре 25% МСП сокращали персонал, а 16% расширяли. Ухудшение затронуло не только текущую ситуацию, но и прогнозы: 20% компаний (на 12 пунктов больше, чем в сентябре) выразили намерение сократить штат в будущем — это максимальный показатель за последние пять лет.