Обсуждение ключевой ставки Банка России
На встрече совета директоров Центрального банка России, состоявшейся 20 декабря, были рассмотрены три различных подхода к ключевой процентной ставке. Согласно опубликованным материалам, два из них подразумевали увеличение ставки.
Таким образом, участникам совета было предложено либо оставить ключевую ставку на уровне 21,0% годовых, либо повысить её: на 100 базисных пунктов, достигая 22,00% годовых, или на 200 б. п., до 23,00% годовых.
«Дискуссия касалась того, какие из факторов окажут наибольшее влияние на будущую динамику инфляции: высокая текущая инфляция и возросшие инфляционные ожидания или же признаки заметного ужесточения кредитно-денежной политики и замедления роста кредитования», - объяснили в Центробанке.
Тем не менее, сторонники увеличения ставки аргументировали свою точку зрения повышением инфляционного давления, ростом ожиданий инфляции, а также тем, что рынок уже отреагировал на возможное увеличение ставки, что спровоцировало подъем цен и тарифов.
Оппоненты повышения указывали на то, что в последние месяцы условия денежно-кредитной политики ужесточились более значительно, чем предполагалось в октябрьском прогнозе Центрального банка, а достигнутая жесткость уже вызвала значительное охлаждение кредитной активности на всех сегментах рынка.
«Оценивая риски предложенных решений, участники отметили, что на текущем этапе они представляют собой более серьезные последствия в случае увеличения ключевой ставки, чем в условиях её сохранения», - объяснил регулятор.
«Центробанк пришел к выводу, что ужесточение монетарных условий существенно замедлит экономический рост, в то время как поддержание ставки на прежнем уровне будет способствовать инфляции. Во втором случае денежно-кредитную политику можно адаптировать к новым инфляционным тенденциям. Таким образом, вопрос о повышении ключевой ставки по-прежнему остается актуальным и, по нашему мнению, будет обсужден на заседании в феврале. При этом вероятность сохранения действующих монетарных условий выглядит более высокой, чем их дальнейшее ужесточение», - добавила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
