Прогнозы на заседание ЦБ России
Регулятор планирует определить дальнейшую траекторию ключевой ставки на завтрашнем заседании. Аналитики не исключают возможности как снижения ставки, так и паузы. Свои прогнозы разделяет РБК Инвестиции.
По результатам сентябрьского заседания Центробанк отметил, что устойчивые показатели роста цен на потребительские товары остаются на прежнем уровне, превышая целевую норму в 4% годовых. Регулятор отметил увеличение объемов кредитования и сохранение высоких инфляционных ожиданий, которые могут помешать стабилизации инфляции.
Основное внимание будет уделено совещанию 24 октября, на котором Банк России намерен уточнить свои прогнозы по ключевой ставке и инфляции на текущий и следующий год.
Согласно последнему прогнозу, средняя ключевая ставка до конца 2025 года ожидается в диапазоне 16,3-18,0% (в прежнем прогнозе было 18,8-21,8%). На 2026 год ставка прогнозируется в пределах 12-13% (прежний прогноз - 13-14%). Прогноз инфляции на 2025 год снизился с 7-8% до 6-7%.
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина подтвердила наличие возможности для снижения ставки, отметив осторожный подход регулятора. Решение по ставке останется под влиянием экономической ситуации, включая инфляцию, инфляционные ожидания, кредитование и состояние рынка труда.
Несмотря на это, советник главы ЦБ Кирилл Тремасов допускает вероятность снижения ставки ближе к концу 2026 года, хотя базовый сценарий предполагает более высокие значения в районе 12-13%.
Многие эксперты убеждены, что Центробанк скорее всего сохранит ключевую ставку на следующем заседании. Среди аргументов – сложные условия на рынке труда, исторически низкий уровень безработицы, риски временного роста цен из-за планируемого повышения НДС, а также активизация кредитования после предыдущего смягчения денежно-кредитной политики. Специалисты указывают на задержку дезинфляционного эффекта от стабилизации бюджетной политики. Дополнительными факторами, поддерживающими ставку, являются увеличение реальных доходов населения и геополитические риски.
Прогнозируется, что на октябрьском заседании ЦБ будет обсуждать вопрос о сохранении ставки или невеликом ее понижении на 100 базисных пунктов. Значимость решения будет зависеть от инфляционных ожиданий, кредитования и индикатора делового климата.
