Акции Озон Фармы обвалились на 6,4% после SPO

Вторичное выпуск акций "Озон Фармы" негативно отразился на их котировках. В середине торговой сессии 20 июня, вследствие активных продаж со стороны приватных инвесторов, цены упали на 6,4%, достигнув минимума с начала февраля - 43 рубля. Тем не менее, участие институциональных инвесторов в SPO смягчило ситуацию. Благодаря устойчивым финансовым результатам и увеличению свободно обращающихся акций, эмитент может рассчитывать на отнесение бумаг к первому торговому списку и включение их в индекс Московской биржи, что привлечет новых инвесторов.

Хотя размещение акций "Озон Фармы" на SPO 20 июня произошло по минимальной цене в пределах диапазона (42 рубля за акцию) и ниже текущих котировок на утренних торгах, реакция инвесторов изначально была положительной. Цены поднялись до 47,6 рублей, превысив значения закрытия предыдущего дня почти на 4%. Однако радости "быков" не продлилось, и через некоторое время цены вернулись к уровню закрытия четверга, вызвав активное вмешательство "медведей". За час котировки снизились на 6,4%, упав до 43 рублей, минимума с начала февраля. Между тем выделение акций проходило через частных инвесторов, участвовавших в SPO, и уже получивших акции на свои счета. Общий объем размещения составил 65,9 миллионов акций на сумму почти 2,8 миллиарда рублей, удовлетворив заявки более чем от 14 тысяч человек.

С постепенным уменьшением спекулятивного спроса, цены начали восстанавливаться и по результатам основной сессии остановились около 44 рублей. Хотя это было на 4,3% ниже уровня закрытия четверга, оно превысило цену размещения на 4,3%. Однако по мнению Ярослава Гончарова, главы рынков акционерного капитала Сбербанка, цены поддерживали инвесторы, желавшие приобрести больше акций, но получившие меньше, чем хотели.

Вероятно, это были крупные частные инвесторы, получившие аллокацию от 30 до 40% от поданных заявок, в то время как управляющие компании получили около 90%. При размещении приоритет был отдан институциональным инвесторам, которые получили 67% всех выполненных запросов, в то время как частные инвесторы получили 33%. В отличие от IPO в октябре 2024 года, где 53% акций было отнесено частным инвесторам, в данном случае структура размещения была ориентирована на институциональных инвесторов, способствуя распределению в пользу долгосрочных стратегий и увеличению ликвидности. Участвовали в размещении около полутора десятков институциональных инвесторов.

Меньший интерес со стороны частных инвесторов также может быть связан с техническими причинами: с кратким сроком сбора заявок в SPO по сравнению с IPO и тем, что спрос от розничных инвесторов может быть удовлетворен через биржевой стакан, что является сложной задачей для фондов.

Не смотря на широкое присутствие институциональных инвесторов, увеличение колебаний на бирже не удалось избежать. По мнению главного редактора брокерской компании "Финам" Дмитрия Леснова, частные инвесторы приняли инициативу на свою сторону. "Как правило, управляющие организации не реализуют такие малоликвидные ценные бумаги. Они предпочитают торговать ими, избегая резких колебаний на рынке в любом направлении", - отмечает специалист.

Несмотря на это, по мнению участников рынка, финансовое состояние компании выглядит привлекательно.

По мнению главного аналитика инвестиционной компании "Цифра брокер" Наталии Пырьевой, сделка была проведена в формате cash-in, что означает, что средства, привлеченные в компанию, останутся там и будут направлены на реализацию инвестиционной программы. "Озон Фармацевтика" может стать успешным проектом в рамках снижения ключевой ставки - основной рост финансовых показателей ожидается на протяжении 2027-2030 годов, и уменьшение дисконтной ставки будет добавлять к стоимости компании гораздо больше, чем к ценности ценных бумаг, которые уже приносят дивиденды", - отмечает управляющий портфелем УК "Альфа-Капитал" Никита Зевакин.

Эксперты компании БКС прогнозируют повышение стоимости акций в перспективе ближайших 12 месяцев до 100 рублей. Этому будет способствовать не только финансовое положение компании, но и положительное воздействие от увеличения свободно плавающих акций после сделки с 10% до 16%. По мнению эмитента, это будет способствовать включению акций в первую листинговую группу Московской биржи и их учет в расчете индекса IMOEX. Согласно стратегии УК "Арикапитал" Сергея Суверова, включение в высший котировальный список и расчет индекса, даже с небольшим весом, увеличит интерес к акциям компании со стороны крупных институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и индексные фонды.