Распределение рынковых позиций
На начало 2026 года суммарные активы в доверительном управлении компаний, раскрывших свои показатели, составили 16,5 трлн руб. За год активы управляющих компаний, публиковавших данные и ранее, выросли на 35%.
В условиях снижения банковских ставок спрос смещался в сторону паевых инвестиционных фондов как среди розничных, так и среди корпоративных инвесторов. Одновременно спрос на индивидуальные стратегии доверительного управления оставался ограниченным из‑за ужесточения регулирования.
Крупнейшие темпы роста и перераспределение активов
Сумма в 16,5 трлн руб. приблизительно равна половине всех активов управляющих компаний, оцененных в 31,5 трлн руб. на середину 2025 года. Впервые с 2021 года в раскрытии результатов участвовала управляющая компания «Первая», показавшая 2,62 трлн руб. и занявшая первое место в рейтинге.
Ранее лидировавшая компания «Альфа‑Капитал» оказалась на втором месте с 2,6 трлн руб. Третью позицию заняла «ВИМ Инвестиции» с активами под управлением в 1,4 трлн руб.
Роль паевых инвестиционных фондов
Активы 38 крупнейших управляющих компаний, которые раскрывали данные годом ранее, увеличились на 35% за 2025 год. Наибольший рост продемонстрировала управляющая компания «Промсвязь»: активы выросли в 3,4 раза, до 1,35 трлн руб., что позволило ей подняться на четвёртую позицию в отраслевом рейтинге.
Значительное увеличение у «Промсвязи» связано с передачей в конце 2025 года средств военной ипотеки от ряда других управляющих компаний.
Закрытые ПИФы и источник спроса
Ключевым драйвером сегмента коллективных инвестиций в 2025 году стали розничные ПИФы. Чистые активы розничных ПИФов среди раскрывающих данные компаний выросли на 78%, достигнув 2,06 трлн руб., а их доля в рынке доверительного управления увеличилась на 3,7 процентного пункта до 15,3%.
Чистые притоки во все розничные ПИФы за 2025 год составили примерно 1,1 трлн руб., что почти в полтора раза превышает результат 2024 года. Наблюдалось усиление макротенденций: ускорение роста доходов населения и увеличение нормы сбережений, что поддерживало переход части средств в инвестиционные продукты.
Эволюция других сегментов
Сегмент закрытых ПИФов также показал высокие темпы развития: за год активы под управлением компаний, раскрывших данные, выросли на 38%, до 4,6 трлн руб. Доля ЗПИФов в рынке увеличилась на 0,65 процентного пункта и достигла 34,6%.
Рост в данном сегменте обеспечивался за счёт как розничного, так и корпоративного капитала. Корпоративные инвесторы, включая крупные частные капиталы и семейные офисы, использовали ЗПИФы для упаковки активов и структурирования партнёрств. Розничные инвесторы проявляли интерес к закрытым фондам недвижимости в поисках инструментов с потенциально более высокой доходностью по сравнению с депозитами.
Перспективы рынка
Направления, связанные с управлением средствами негосударственных пенсионных фондов, выросли на 15,7% и достигли 3,3 трлн руб. Доверительное управление средствами физических лиц увеличилось на 22,7%, до 1,5 трлн руб.; оба показателя оказались ниже среднерыночного роста.
Одна из крупнейших компаний сектора зафиксировала чистые привлечения на уровне 170 млрд руб. в 2025 году. В компании отмечают, что отмена стандартных стратегий с начала 2025 года оказала давление на сегмент доверительного управления физических лиц и приводила к оттоку средств, при этом часть клиентов не переходила на индивидуальные стратегии из‑за более высокого порога входа и увеличенных комиссий.