Причины сокращения объема размещений
По итогам апреля российские компании привлекли через размещение облигаций менее 800 миллиардов рублей. Это значение оказалось в полтора раза ниже мартовских показателей и на 11% ниже результатов апреля прошлого года. Существенное сокращение объемов связано со спадом нерыночных размещений.
Всего за месяц было завершено 173 размещения на общую сумму 796,9 миллиарда рублей. Для 39 выпусков на 50,53 миллиарда рублей в апреле истек технический период размещения, хотя фактически они были проведены ранее.
Предпочтения инвесторов и валюные выпуски
Резкое падение общих показателей в первую очередь объясняется сокращением числа и объемов нерыночных, непубличных сделок. Если в марте объем таких выпусков превышал 700 миллиардов рублей, то в апреле он упал примерно в девять раз, составив лишь 82 миллиарда.
При этом на рынке сохраняется дисбаланс между предложением эмитентов и спросом инвесторов. На фоне снижения ключевой ставки Банка России до 14,5% годовых корпорации активнее выпускают облигации с плавающим купоном. В апреле было размещено 20 таких выпусков на сумму около 366,5 миллиарда рублей, что составило 46,7% от общего объема против 33,4% в марте.
Прогнозы на май
Инвесторы, в свою очередь, проявляют больший интерес к бумагам с фиксированной доходностью. Такие облигации позволяют зафиксировать текущий уровень ставок и потенциально получить доход от переоценки стоимости в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
В апреле также возобновились размещения квазивалютных облигаций после месячного перерыва. Было размещено пять выпусков на сумму 7,4 миллиарда юаней и один выпуск на 150 миллионов долларов. Этому способствовала стабилизация ставок на денежном рынке, в частности, снижение ставки RUSFAR CNY с пиковых значений в марте до уровнем ниже 0,5% к концу апреля.