Причины снижения скидок в Азии
Скидка на российский энергетический уголь к австралийскому эталону на южнокорейском рынке уменьшилась. В июне она составила 11%, тогда как в марте была на уровне 12%, а в начале года достигала 16%. Цены на российское топливо в первой декаде июня находились в диапазоне 128–133 доллара за тонну на условиях CIF.
Ситуация на других ключевых рынках
Снижение дисконта связывают с обострением ближневосточного конфликта, что привело к росту спроса на спотовом рынке. Российский уголь остается наиболее экономичным вариантом для Южной Кореи, что стимулирует увеличение закупок. За первые четыре месяца 2026 года поставки угля из России в страну, включая коксующийся уголь и антрацит, удвоились в годовом выражении, достигнув 8,3 млн тонн.
Дополнительным фактором являются строгие экологические нормы региона по содержанию серы, которым соответствует кузбасский уголь. Однако ожидается, что после стабилизации обстановки на Ближнем Востоке скидки снова начнут увеличиваться. Это произойдет из-за удешевления СПГ и снижения доли угольной генерации в Южной Корее. Кроме того, правительство страны периодически выпускает рекомендации для государственных компаний по ограничению закупок из России, поощряя переход на альтернативных поставщиков, таких как Колумбия или Австралия.
Динамика рентабельности экспорта
На китайском рынке, являющемся крупнейшим импортером российского энергетического угля, сохраняются наиболее существенные скидки — от 15% до 20% для высококалорийных марок. Это объясняется переизбытком предложения внутри Китая, где продолжает расти собственная добыча, а также активной конкуренцией со стороны поставщиков из Индонезии, Австралии и Монголии. Хотя недавние аварии на шахтах теоретически могут создать предпосылки для сокращения дисконтов, текущие рыночные данные такой тенденции пока не отражают.
В Индии размер скидок варьируется от 12% до 18% в зависимости от порта назначения и марки угля. Глубокие дисконты здесь связаны с высокой конкуренцией с Индонезией и Южной Африкой, а также с дополнительными транзакционными издержками, включающими конвертацию рупий и использование посредников. На рынке КНР в скидку также заложены импортная пошлина на уголь, от которой освобождены Индонезия и Австралия, и санкционные риски.